特朗普一直非常一致 当财政部长在贝森特和沃什之间时，那个时候甚至已经知道沃什想要美联储主席的职位 这一点实际上在一年内就已经明确 两次他们故意制造出可能是其他人的感觉，但最终的结果如预期一样 这意味着沃什与特朗普的政策思维非常一致，但他并不是一个容易被操控的候选人——和贝森特一样，都是一致但保守的管理者，能够缓和特朗普的激进 沃什非常反对管理不善，并且在量化宽松方面持保守态度，仅限于重大危机 我认为我们最初会看到降息，但不会达到人们预测的程度 这不是一个无限量化宽松/利率降至0的美联储主席，而是一个在意识形态上与较低基准利率一致的受信任顾问 有很大机会与0-1%利率相关的押注在他上任几个月内被解除，同时认为美联储独立性已死的TDS人士的押注也会被解除——这并不支持主权交易，也不支持贬值/通货膨胀交易本身 这也抑制了人们对美元可能出现的弱势水平的预期，因为利率差异不会像市场押注者认为的那样大，针对外币的预测 由于所有候选人在结构上都至少在利率上保持一致，且较低——这一点已经被定价，老实说，对比特币来说是中性的，对黄金来说可能是中性到负面的，因为沃什并不是那个“他们正在摧毁独立性”的候选人，这削弱了与中央银行购买相关的一些热情 也就是说，虽然今年主要驱动因素预计是美联储，但我认为这实际上是财政政策和中期选举的背景噪音