美国劳工统计局刚刚发布了2025年11月的职位空缺和离职（JOLTS）数据： 职位空缺降至710万，低于预期，较修正后的740万下降，年同比减少近90万。职位空缺率保持在4.3%。 10月份的职位空缺已从767,000修正为740,000，减少了221,000。 住宿和餐饮服务行业的职位空缺减少了148,000，运输、仓储和公用事业减少了108,000，批发贸易减少了63,000。建筑行业的职位空缺增加了90,000。医疗保健和政府部门的裁员有所缓解。 招聘人数略微下降至510万，而总离职人数（包括辞职、裁员、解雇、退休、死亡或转移的总和）也保持在510万，与上个月持平。两者的比率均保持在3.2%。10月份的招聘人数也修正上调了219,000，达到540万，而离职人数上调了19,000。 辞职人数稳定在320万，或2.0%，表明工人的信心并未明显减弱。裁员和解雇人数保持在170万，或1.1%。其他离职人数达到了系列低点。 底线：劳动力需求正在减弱，主要是由于职位空缺的意外大幅下降，而招聘、辞职和裁员总体保持稳定，依据美国劳工统计局的数据。 这与我们11月的就业数据有一定的一致性，总非农就业人数略微从143.16M下降至143.07M，而11月的新非农就业人数目前为1.5k。从整体来看，劳动力市场仍然保持韧性，需要更多数据来确认这是否是一个下行趋势或是一个异常值。