没有背景的价格行为只是噪音 关于ETH与SOL的讨论很多。“以太坊的极端支持者在对坐拥20-30倍收益的Solana用户进行胜利游行。” 这根本不是一个真诚的讨论。确实是一个很好的交易。现在我不会完全理解这两个阵营之间的竞争，我保持中立，并因不同的原因对两者都有所接触。但这不诚实，我必须指出以下几点。 SOL从低点上涨了约30倍。ETH则是“平稳”。这听起来很令人印象深刻，直到你看看每个资产的起点、沿途发生了什么，以及供应量的变化。 自历史最高点以来的最大回撤 以太坊 (ETH) - 历史最高点: $4,878 (2021年11月) - 周期低点: $897 (2022年6月) → –82% - 当前: ~$3,800 → –22% 从历史最高点 Solana (SOL) - 历史最高点: $295 (2025年1月)/前一个周期为$259 (2021年11月) - 周期低点: $8 (2022年12月) → –97% - 当前: ~$196 → –33% 从历史最高点 是的，SOL反弹得更猛。但它的下跌也更剧烈。 自2022年以来的供应 以太坊 - 2022: ~120M ETH - 2025: ~120.7M ETH - 净增长: ~0.6% - 合并后的动态 = 接近零通货膨胀 Solana - 2022: ~526M SOL - 2025: ~606M SOL - 净增长: ~15% - 每年仍在发行约4-5% 价格变动应与蛋糕扩展的程度一起考虑。 单纯根据最近的价格行为比较SOL和ETH忽略了结构性差异： - SOL经历了更深的崩溃和更快的反弹 - ETH更具韧性，几乎没有通货膨胀 SOL在最近的链上指标中表现明显，而ETH在本周期的恢复中大多滞后，尽管触及了新的历史最高点。价格行为很重要，但只有在你包括整个周期和基础机制时才有意义。 其他一切只是选择性框架。