PPI và Core PP YoY bất ngờ tăng lên. Chỉ số Giá sản xuất (PPI) chính thức của Mỹ từ Cục Thống kê Lao động vừa được công bố cho tháng 11 năm 2025 (!). • PPI YoY: 3% trong tháng 11, tăng từ 2.8% trước đó, cao hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 2.7% • PPI MoM: +0.2% trong tháng 11, tăng từ 0.1% trong tháng 10, phù hợp với dự báo của thị trường • Core PPI YoY: 3.0%, tăng từ 2.9% trước đó, cao hơn mức dự báo 2.7% • Core PPI MoM: 0%, giảm từ 0.3% trước đó, thấp hơn mức dự báo 0.2% Chỉ số Giá sản xuất đo lường sự thay đổi giá cả ở cấp độ sản xuất cho hàng hóa và dịch vụ. Nó có thể phục vụ như một chỉ số lạm phát ở thượng nguồn, thường cung cấp tín hiệu sớm về hướng đi của các xu hướng Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI). Các nhà phân tích cho rằng tín hiệu PPI thường xuất hiện trước lạm phát CPI từ 3 đến 9 tháng. Bản phát hành này cung cấp tín hiệu hỗn hợp: các số liệu YoY cao hơn mong đợi, nhưng PPI tháng này phù hợp với kỳ vọng, trong khi Core PPI tháng này thấp hơn mong đợi, mang lại một chút nhẹ nhõm. Mặc dù báo cáo PPI nóng, chúng tôi thấy nhiều xu hướng giảm lạm phát trong dữ liệu CPI của chúng tôi, đặc biệt là trong năng lượng và nhà ở, mà chưa được ghi nhận bởi CPI BLS mới nhất, và chúng tôi nghĩ rằng chúng có khả năng bù đắp cho bất kỳ chi phí sản xuất tăng cao nào.