PPI ja Core PP vuositasolla yllättävät yllätykset ylöspäin. Työtilastoviraston virallinen Yhdysvaltain tuottajien hintaindeksi (PPI) julkaistiin juuri marraskuulta 2025 (!). • PPI vuodentakainen: 3 % marraskuussa, nousua aiemmasta 2,8 %:sta, mikä on selvästi markkinakonsensuksen 2,7 % yläpuolella • PPI kuukausi: +0,2 % marraskuussa, nousua lokakuun 0,1 %:sta, linjassa markkinoiden konsensuksen kanssa • Ydin-PPI vuodentakainen: 3,0 %, nousua aiemmasta 2,9 %:sta, yli 2,7 %:n konsensuksen • Ydin-PPI kuukausi: 0 %, laskua aiemmasta 0,3 %:sta, mikä on alle 0,2 %:n ennuste Tuottajahintaindeksi mittaa hintojen muutoksia tuottajatasolla tavaroille ja palveluille. Se voi toimia ylävirran inflaatiomittarina, usein antaen varhaisia signaaleja kuluttajahintaindeksin (CPI) trendeistä. Analyytikot ehdottavat, että PPI-signaalit edeltävät CPI-inflaatiota 3–9 kuukautta. Tämä julkaisu tarjoaa ristiriitaisia signaaleja: odotettua korkeammat vuosiluvut, mutta kuukausittainen PPI oli odotusten mukainen, kun taas MoM:n ydin-PPI oli odotettua matalampi, mikä toi jonkin verran helpotusta. Huolimatta kuumasta PPI-raportista, CPI-tiedoissamme, erityisesti energia- ja asuntotuotannossa, näemme monia deflaatiotrendejä, joita viimeisin BLS CPI ei vielä huomioinut, ja uskomme, että ne todennäköisesti kompensoivat mahdollisia kohonneita tuottajakustannuksia.