Chủ đề thịnh hành
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.

Hvygens
Via prima salutis, quod minime reris, Graia pandetur ab urbe...
Không có một nhóm vận động lớn nào của những người giàu có tài sản định giá bằng peso ở Argentina. Những người giàu có ở Argentina nắm giữ tài sản định giá bằng đô la, dù là ở Mỹ hay Uruguay, trong các hộp an toàn, hoặc dưới dạng tài sản trong nước như bất động sản và đất nông nghiệp có giá cả tương đối được bảo vệ khỏi lạm phát và thực sự được định giá bằng đô la.
Bất động sản cao cấp ở Buenos Aires, chẳng hạn, có thể tạo ra dòng tiền đô la và giữ giá trị đô la tốt hơn nhiều so với nhà ở thông thường. Những người giàu, tất nhiên, sở hữu những tài sản trước đó.
Và áp lực lớn từ các doanh nghiệp lớn là để có một peso yếu hơn. Trong thời kỳ chuyển đổi, đã có một nhóm vận động rất quan trọng với các khoản nợ định giá bằng đô la và tài sản cũng như thu nhập bằng peso. Sự giao thoa của các lợi ích được hưởng lợi từ một peso yếu hơn và mức nợ đô la cao đã tạo ra sự giảm giá lớn vào năm 2002 kết hợp với việc giảm giá không đồng đều, gây thiệt hại cho tầng lớp trung lưu, những người bị mắc kẹt giữ đô la trong hệ thống ngân hàng Argentina.
Nhưng cấu trúc lợi ích này về cơ bản không tồn tại sau năm 2001. Kể từ đó, ngân hàng trung ương đã duy trì các hạn chế vĩ mô đối với việc vay đô la cho bất kỳ ai khác ngoài các nhà xuất khẩu có thu nhập bằng đô la và, ngày nay, mức tín dụng tổng thể trong nền kinh tế Argentina là cực kỳ thấp (tín dụng khu vực tư nhân khoảng 15% GDP, so với 76% ở Brazil hoặc 103% ở Chile). Hơn nữa, và không giống như trong thời kỳ chuyển đổi, đất nước duy trì một Vị trí Đầu tư Quốc tế Ròng tích cực. Nhà nước Argentina là một con nợ quốc tế lớn, nhưng khu vực tư nhân thì không. Ngược lại: khu vực tư nhân đang nắm giữ đô la.
Vì vậy, các lợi ích cơ bản rất khác so với 25 năm trước. Một sự giảm giá ngày nay không đe dọa khả năng thanh toán của các công ty theo cách hệ thống như nó đã làm vào năm 2001. Điều này có nghĩa là áp lực kinh doanh chống lại sự giảm giá yếu hơn nhiều, trong khi áp lực cho một đồng tiền yếu hơn để cải thiện chi phí xuất khẩu thấp hơn ít nhất cũng tương đương.
Vì vậy, lợi ích chính trị ngăn chặn sự giảm giá mạnh của peso không phải là những người giàu có, mà là mong muốn kiểm soát lạm phát, một mối quan tâm quan trọng của các tầng lớp thấp hơn và trung lưu. Lạm phát là lý do chính khiến Milei được bầu vào năm 2023 và, sau khi giảm lạm phát xuống mức có thể quản lý hơn và mang lại một mức độ dự đoán nhất định vào việc ra quyết định kinh tế, lý do tại sao đảng của ông đã làm rất tốt trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm ngoái.
Các tầng lớp trung lưu và thấp hơn quan tâm nhiều hơn đến sự ổn định giá cả hơn là khả năng cạnh tranh xuất khẩu, ít nhất là theo cách trực tiếp. Họ vẫn là những người ủng hộ chính của sự chuyển đổi, vì lý do này, ngay cả khi họ cũng không hài lòng về hiệu suất kinh tế rộng lớn hơn của Argentina trong những năm cuối thập niên 1990 và vào cuộc khủng hoảng đầu những năm 2000.
Các tầng lớp trung lưu, với thu nhập bằng peso tương đối cao so với tài sản định giá bằng đô la của họ, cũng được hưởng lợi từ một peso mạnh hơn, về mặt hàng hóa tiêu dùng nhập khẩu rẻ hơn và khả năng đi du lịch nhiều hơn. Thực tế, số liệu du lịch ra nước ngoài so với du lịch nội địa là một điểm thảo luận công khai lớn ở Argentina ngày nay.
Vấn đề ở đây là tỷ giá hối đoái là một cơ chế truyền dẫn chính cho chính sách tiền tệ ở Argentina, với lãi suất yếu hơn nhiều so với trong một nền kinh tế bình thường, do mức tín dụng cực kỳ thấp và sự định giá tài sản cao bằng đô la, trong khi việc giảm lạm phát mà không làm tăng giá trị đồng tiền theo nghĩa thực là rất khó nói chung.
Vì vậy, có một sự đánh đổi chính trị và kinh tế giữa việc giảm lạm phát và cân bằng bên ngoài, nhưng đó là lợi ích kinh doanh và những người giàu có là những người chiến thắng phân phối từ việc ưu tiên cái sau. Điều đó không có nghĩa là chúng ta không nên lo lắng về sự cân bằng bên ngoài, nhưng ý tưởng rằng các tầng lớp giàu có ở Argentina là nhóm đang tìm cách ngăn chặn sự giảm giá là không chính xác.

Robin Brooks03:13 5 thg 1
Tỷ giá hối đoái cố định luôn là một vấn đề phân phối. Một tầng lớp thượng lưu giàu tài sản thích tỷ giá cố định vì họ muốn bảo vệ giá trị Đô la của các tài sản được định giá bằng Peso của họ. Điều này xảy ra với cái giá phải trả cho công ăn việc làm, giới trẻ và tầng lớp lao động. Và trong trường hợp của Argentina, điều này KHÔNG BAO GIỜ hiệu quả.
32
"Chúng ta đã thừa hưởng hệ thống của người Anh, và bạn thấy họ đã tự làm hại mình nghiêm trọng như thế nào. Họ nói, chỉ cần quốc hữu hóa. Ồ, chỉ cần phân phối lại tài sản. Ép những người giàu cho đến khi họ kêu la. Nghe có vẻ tuyệt vời vào thời điểm bầu cử..."
Lee Kuan Yew, ngày 16 tháng 8 năm 1981.
489
Hàng đầu
Thứ hạng
Yêu thích
