Історія показує нам, що наявність занадто великого боргу під час економічного спаду призводить до класичного, самопідсилювального циклу, де: 1) Імперія більше не може позичати гроші для погашення боргів 2) Друкує багато нових грошей, що девальвує валюту і підвищує інфляцію 3) Знижується життєвий рівень, що призводить до зростання політичного екстремізму 4) Нестабільні економічні умови підривають продуктивність, і виникають конфлікти щодо того, як розподілити ресурси, що скорочуються 5) З'являються популістські лідери, які обіцяють взяти владу в свої руки і навести порядок