Kayıtlara geçsin. Likidite, her boğa piyasasının yakıtıdır; Asıl soru asla solup olmayacağı, musluk kapatıldığında ne zaman kaybolacağıdır. Yorumcu sınıfı, sadece "likidite kuruması" olasılığını yükseltmenin derin bir içgörü olduğunu iddia etmeye devam edecek, oysa aslında bu kitaptaki en eski ve en tembel klişe. Yapay zekadan kriptoya kadar her büyük teknoloji dalgasında, saman adam şöyle der: "Ya başkent musluğu aniden kapanırsa?" Bu derin bir şey değil. Evet, döngü sonunda sona erecek, ama şimdi değil. Önemli olan zamanlama mekanizmasıdır ve bu da politika, vergi, düzenleme ve bilanço kapasitesinde yaşıyor; "duygu" veya "hayvan ruhları" gibi tıklama tuzağı soyutlamalarında değil. Kural basittir: Artan likidite marjinal getiri sağlamayı bıraktığında, boğa zaten geç inninglerindedir; Maçın bir noktada biteceğini belirtmek bir tahmin değil, bu yorumculuk hatasıdır. Bence bu döngüde en temiz görüş sosyal medya havası değil, yasaya dönüyor. BBBA çerçevesi kapsamında, 1 Ocak 2031'e kadar yapılan %100 vergi indirimi, yapay zeka altyapısı da dahil olmak üzere üretken varlıkları aşırı inşa etmek için çok yıllık bir teşvik gerektiriyor; bu pencere kapanana kadar. İşleyen varsayım budur: sermayeye bağlı likidite dürtüsünün 2030'a kadar yapısal olarak desteklenmesini sürdürür, yasal veya makro arka plan değişmedikçe. Bu gerçekler değişirse, görüş de değişir; Ama o zamana kadar temerrüt devam etmek, sermaye piyasalarında ani kalp durması değil. O yüzden gürültüye alışın: "Ya para durursa?" AI veya kripto yeni bir yüksek seviye bastığında en çok korkutulan replik olacak. Ciddi soru şu: Gerçekten durdurulmasına neden olacak politika, vergi ve bilanço mimarisi nedir ve hangi zaman çizelgesinde gerçekleşir? Bunu cevaplayamayan herkes risk çerçevesi sunmuyor; Kaygıyı etkileşim için satıyorlar.