Sebagai catatan. Likuiditas adalah bahan bakar dari setiap pasar bullish; Pertanyaan sebenarnya tidak pernah apakah itu akan memudar, tetapi ketika keran dimatikan. Kelas pakar akan terus berpura-pura bahwa hanya meningkatkan kemungkinan "likuiditas mengering" adalah wawasan yang mendalam, padahal pada kenyataannya itu adalah kiasan tertua dan paling malas dalam buku ini. Dalam setiap gelombang teknologi besar, dari AI hingga kripto, manusia jerami seperti ini: "Bagaimana jika keran modal tiba-tiba tertutup?" Ini tidak mendalam. Ya, siklus pada akhirnya akan berakhir, hanya saja tidak sekarang. Mekanisme waktu adalah yang penting, dan itu hidup dalam kebijakan, pajak, regulasi, dan kapasitas neraca, bukan dalam abstraksi clickbait tentang "sentimen" atau "roh binatang." Aturannya sederhana: ketika likuiditas inkremental berhenti mendorong pengembalian marjinal, bull sudah berada di babak akhir; menunjukkan bahwa permainan akan berakhir di beberapa titik bukanlah perkiraan, itu adalah malpraktik pakar. IMHO dalam siklus ini, garis pandang yang paling bersih bukanlah untuk getaran media sosial, tetapi untuk undang-undang. Di bawah kerangka kerja BBBA, pengurangan pajak 100% untuk belanja modal hingga 1 Januari 2031 secara efektif meningkatkan insentif multi-tahun untuk membangun aset produktif secara berlebihan, termasuk infrastruktur AI, hingga jendela itu ditutup. Itulah asumsi kerja: dorongan likuiditas yang terkait dengan belanja modal tetap didukung secara struktural hingga tahun 2030, kecuali latar belakang hukum atau makro berubah. Jika fakta-fakta itu berubah, pandangan berubah; Namun sampai saat itu, gagal bayarnya adalah kelanjutan, bukan serangan jantung mendadak di pasar modal. Jadi biasakan diri dengan kebisingan: "Bagaimana jika uang berhenti?" akan menjadi garis menakut-nakuti setiap kali AI atau kripto mencetak level tertinggi baru. Pertanyaan seriusnya adalah: apa kebijakan, pajak, dan arsitektur neraca yang benar-benar akan menyebabkannya berhenti, dan pada jadwal berapa? Siapa pun yang tidak dapat menjawab itu tidak menawarkan kerangka risiko; mereka menjual kecemasan untuk keterlibatan.