Stora teknikbolag, de nya elbolagen? en mer än fyrdubbling av investeringar sedan 2023 från Microsoft, Meta, Amazon, Google för att bygga ut intelligensnätet Låter bra tills du minns att elbolag handlas till ungefär hälften av teknikens multipel. Och till skillnad från molnutbyggnaden spenderar de före efterfrågan den här gången, inte jagar den.