Bottar bryter inte prognosmarknader. De lagar dem Här är varför: Arbitrage är inte en bugg på prognosmarknader Det är anledningen till att de fungerar 1) I början är dessa marknader röriga. Priserna rör sig långsamt. Likviditeten är knapp. Du kan hitta uppenbara felpriser bara genom att vara uppmärksam. Den fasen känns spännande, men den är tillfällig 2) När fler dyker upp följer arbitragörer. Bottar tävlar om att stänga luckor, strama åt spreadar och ta bort gratis pengar. Priserna justeras snabbare. Slarviga byten straffas. Marknaden börjar bete sig som en riktig marknad. Folk klagar ofta på att bottar tar över. Det missar poängen Arbitrage förbättrar saker på sätt som faktiskt spelar roll: - Priser återspeglar ny information snabbare - Det är lättare att ta sig in och ut ur positioner - Stora affärer rör marknaden mindre - Manipulation blir svårare, inte lättare I det skedet är målet inte längre att jaga lätt alfa. Målet är att lita på priset Effektiva marknader är inte tråkiga. De är pålitliga ...