Gårdagens BNP-revidering bekräftar vår uppfattning att den aggregerade ekonomin är fortsatt robust, eftersom en imponerande upprevidering av konsumtionen visade att BNP i reala priser under andra kvartalet ökade i den snabbaste takten på nästan två år. Särskilt privata inhemska slutköp (PDFP), som ordförande Powell uppgav var en "smalare men bättre signal för framtiden", reviderades upp med nästan en hel procent.

Veckans CIO-diagram: När marknaderna förbereder sig för dagens efterlängtade Fed-möte fortsätter den nuvarande högräntemiljön att väga tungt på konsumenterna – framför allt på bostadsmarknaden. Idag står potentiella bostadsköpare inför överkomliga bostadspriser på rekordlåga nivåer där den kvalificerade inkomsten som krävs för förstagångsköpare har mer än fördubblats på 5 år! Som vi har sagt tidigare understryker denna dynamik hur höga räntor oproportionerligt påverkar hushåll med lägre inkomster, av vilka många har åsidosatts från bostadsägande efter covid.

Inflationsdata idag kom in på den fastare sidan, med kärn-KPI (exklusive de mer volatila livsmedels- och energikomponenterna) som ökade med 0,35% på månadsbasis och 3,11% på årsbasis från och med augusti, vilket blygsamt översteg ekonomernas konsensusuppskattningar.