Коммодитизирована ли эмиссия стейблкоинов? Только если вы смотрите на уровень onchain Anchorage MoonPay Coinbase Bastion Ethena Bridge Paxos BitGo Brale SoFi ... .. . Эмиссия выглядит переполненной Снаружи это выглядит взаимозаменяемым но как только вы оптимизируете для реальных результатов, короткий список быстро сокращается: • соблюдение нормативных требований, которое вы можете застраховать • надежность выкупа в больших масштабах • время до запуска • объединенные рельсы, которые завершают работу Карта позиционирования показывает один из способов разделить рынок: регуляторная позиция против времени выхода на рынок и почему покупатели оказываются в очень разных местах Что я не думаю, что рынок еще определил, так это где долгосрочное устойчивое преимущество....