Люди увидели новости MSCI и ожидали фейерверков. Этого, очевидно, не произошло. Для лучшего понимания того, что произошло и чего ожидать, продолжайте читать… Итак, MSCI решила не исключать компании казначейства цифровых активов из своих Глобальных Стандартных Индексов на пересмотре в феврале 2026 года. Многие воспримут это как бычий сигнал, но если вы прочитаете внимательно, это не то, что на самом деле говорит заявление. Ничего не было одобрено и не отклонено. MSCI отложила действия и открыла более широкую консультацию о том, как следует относиться к неоперационным, инвестиционно-ориентированным компаниям. Считайте это паузой, а не «зеленым светом». MSCI явно отмечает беспокойство инвесторов о том, что некоторые из этих компаний напоминают инвестиционные фонды, а не операционные бизнесы. Это важно, потому что индексы MSCI предназначены для отслеживания компаний, которые генерируют операционную эффективность, а не балансовые инструменты. На данный момент DATCO, уже включенные, останутся, но под строгими ограничениями. - Вес индекса заморожен, обновления размера не допускаются, - Выпуск новых акций не вызовет дополнительной покупки индекса. Это устраняет источник механического спроса, который ранее поддерживал капиталовложения, основанные на размывании. На данный момент это нейтрально или слегка поддерживающе, поскольку избегает принудительной продажи из-за немедленного исключения. Но в долгосрочной перспективе ограниченная экспозиция и нерешенный обзор классификации означают, что этот вопрос не решен. MSCI сигнализирует о терпимости, а не одобрении.