人々はMSCIのニュースを見て、花火を期待していました。 もちろん、そんなことは起きなかった。 何が起こったのか、何を期待すべきかをよりよく理解したい方は、続きをお読みください... そのため、MSCIは2026年2月のグローバル標準指数レビューでデジタル資産トレジャリー企業を除外しないことを決定しました。 多くの人はこれを強気と受け取るかもしれませんが、よく読むと実際にはそうではありません。 承認も却下もされませんでした。MSCIは行動を遅らせ、非営業的で投資志向の企業の扱い方についてより広範な協議を開始しました。 これは「許可」ではなく一時停止と考えてください。 MSCIは、これらの企業の中には、運営する企業というより投資ファンドに似ているという投資家の懸念を明確に指摘しています。 これは重要な点です。なぜなら、MSCI指数は営業パフォーマンスを生み出す企業を追跡するために設計されており、バランスシートの指標を追跡するものではないからです。 現時点では、すでに含まれているDATCOは残りますが、厳しい制約のもとにあります。 - インデックスの重みは凍結され、サイズのアップグレードは許可されません。 - 新規株式の発行は追加のインデックス購入を引き起こしません。 これにより、以前は希薄化による資本調達を支えていた機械的な需要源が失われます。 現時点では、即時の上場廃止による強制売却を避けるため、中立からやや支持的な立場です。 しかし長期的には、エクスポージャーの上限設定や未解決の分類審査により、この問題は解決されていません。 MSCIは支持ではなく、耐性のシグナルです。