300 de milioane de dolari pe piața PRIME. Un reper uriaș și merită să te oprești pentru a înțelege ce se întâmplă peste multiplele straturi ale acestui token. În primul rând – la suprafață, atât looperții, cât și creditorii doresc expunere la randamentul de 8% al PRIME. Looperii ridică pârghii și câștigă 8% plus spread-ul înmulțit, dar primesc prima pierdere dacă ceva merge prost. Creditorii câștigă puțin mai puțin, dar sunt mai seniori, protejați de faptul că looperii sunt lichidați primii. Diferența dintre cei doi este similară cu tranșele de juniori și seniori. În funcție de percepția lor asupra calității PRIME, aleg expunerea junior sau senior (o ilustrare excelentă a compromisului risc/recompensă). În al doilea rând – și esențial, randamentul provine de la aceeași sursă – activitatea de originare a HELOC pe Democratized Prime, platforma de creditare construită de Figure. Așadar, să recapitulăm câteva fapte cheie: 1/ PRIME este, în esență, un depozit tokenizat în platforma Democratized Prime – deținătorii PRIME sunt echivalenti cu creditorii din Democratized Prime. 2/ PRIME acordă credite inițiatorilor HELOC-urilor (Home Equity Lines of Credit), NU direct proprietarilor de locuințe. Originatorii pun împrumuturile ca garanție și împrumută la un LTV de 90% împotriva lor. Împrumuturile rămân în DP în medie ~42 de zile (sau 1,4 plăți pentru proprietari). Până la scadența celei de-a doua plăți (în jurul zilei 60), HELOC a fost de obicei deja vândută în securitizare către investitori instituționali. Tranșele superioare ale acestor securitizări continuă să obțină ratinguri de credit AAA. HELOC-urile 3/ sunt emise pentru împrumutații FICO de la mijlocul anilor 700. Acesta este un profil solid de împrumutat de tip prime, cu istorice de credit solide. Acestea sunt sub nivelul super prime și încă au risc de neplată, dar mult peste debitorii subprime care au generat pierderile din 2008. 4/ Valoarea PRIME scade dacă se suferă pierderi, dar există multe straturi pentru a proteja creditorii de pierderi, de supracolateralizare, de remedii legale și de o fereastră scurtă de expunere. Pierderea brută cumulativă realizată pe întregul sistem de originare a HELOC-urilor de la Figure a fost de <1,25%. Figura 5/ este cel mai mare inițiator non-bancar de HELOC din SUA, listat public pe NASDAQ cu 19 miliarde de dolari+ originați. Democratized Prime a fost construit de Figure pentru a democratiza accesul la credite pe baza acestor tipuri de active colaterale. PRIME este un token uimitor. În sfârșit, aduce randament scalabil non-crypto către Solana – este o schimbare uriașă față de ceea ce este disponibil pe lanț. Să aprofundezi poate deveni foarte tehnic, dar vestea bună este că toate datele sunt disponibile, fie în lanț, fie în documentele SEC. Acest lucru este departe de alte token-uri care oferă randament în cutia neagră care tranzacționează pe lanț în acest moment. În cele din urmă, PRIME nu este evident lipsit de risc și, prin urmare, utilizatorii din Kamino trebuie să aleagă tipul de expunere pe care îl doresc – pe partea cu risc mai scăzut ca creditori sau deținători, sau pe partea cu risc mai mare ca looperi.