Au existat doar 3 adevărate mari piețe bull în metale prețioase în istoria modernă. 1980: Inflația și o criză de încredere — Oamenii au încetat să mai creadă în dolar. 2011: Relaxarea cantitativă și riscul sistemic — oamenii îngrijorați de viitorul dolarului. Anul acesta este diferit. Nu este o tranzacție pentru inflație, Nu este o tranzacție cu risc redus. Cumpărătorii marginali sunt statele suverane și băncile centrale non-occidentale. Aceasta este, în esență, o reevaluare a prețurilor la nivel de stat determinată de de-dolarizare.

Adevărații cumpărători în această creștere a aurului nu sunt piețele. Sunt state suverane non-occidentale și bănci centrale aliniate cu de-dolarizarea — inclusiv China, Rusia, națiuni din Orientul Mijlociu (Arabia Saudită, EAU, Qatar), și țări BRICS precum India, Brazilia și Africa de Sud. Aceasta nu este o cerere speculativă. Este o realocare a bilanțului la nivel de stat, departe de sistemul dolar.