Noua economie este un feudalism condus de active, unde piețele sunt optimizate pentru a proteja deținătorii de active, chiar dacă asta înseamnă stagnare permanentă 🧵Rezumatul celui mai recent interviu al nostru cu @kuppyskorner @Tyler_Neville_

SUA a avut pentru scurt timp un boom economic real în 2021–22 • PIB nominal puternic • Creșterea salariilor reale • Cererea în mărfuri, energie, construcții A funcționat până când proprietarii de active au intrat în panică. Salariile mai mari însemnau rate mai mari, iar ratele mai mari însemnau prețuri mai mici ale activelor. Acea recuperare nu a supraviețuit Wall Street-ului.

Orice ajută cu adevărat Main Street dăunează neapărat Wall Street-ului. Acțiunile de astăzi nu sunt evaluate pe câștiguri sau productivitate, ci pe lichiditate, durată și fluxuri. Când salariile cresc și inflația urmează, economia plină de active se revoltă. Politica răspunde în consecință.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Așa arată "feudalismul activelor": • Top 1–10% beneficii din inflația activelor • 90% de jos se confruntă cu costuri în creștere fără creștere a salariilor • IPC spune 2%, realitatea trăită spune 5–15% Sistemul nu este stricat, din păcate face exact ceea ce a fost proiectat să facă.

Capitalul nu are unde să meargă productiv. Locuințe, birouri, fabrici, automobile — toate sunt sub costul de înlocuire. Construirea distruge capitalul. Astfel, banii inundă centrele de date AI, chiar și atunci când randamentele sunt negative. Mai întâi să supraconstruiască. Rezolvă mai târziu. Finanțarea circulară nu are cererea reală pentru a o face profitabilă, nu productivă.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ AI nu va rezolva asta, probabil o va accelera. Adevăratul "ROI" nu vine din centrele de date, ci din înlocuirea forței de muncă. În timp, IA comprimă ocuparea muncii cu gulere albe așa cum globalizarea a golit locurile de muncă pentru muncitori. Mai puțini consumatori. Mai multă deflație.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ S&P a devenit discret infrastructură fiscală. O revenire la multipli istorici de evaluare ar prăbuși veniturile fiscale și ar exploda deficitele. De aceea factorii de decizie au nevoie ca acțiunile să crească cu 10–15% pe an. Acum suntem pe standardul S&P. Tot restul este secundar.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ La nivel global, fiecare conduce feudalismul diferit: • SUA: feudalismul activelor • China: feudalismul industrial • Japonia: pensii și feudalism JGB Modele diferite, același rezultat → cerere suprimată și o clasă de consumatori în scădere.

Nimic nu se schimbă fără o conducere dispusă să absoarbă durerea. Ruperea feudalismului necesită scăderea prețurilor activelor, falimente și reacții politice. Până când cineva nu va accepta acest cost, raliurile și vânzările vor continua — dar toate sunt marginale. Activele "ieftine" vor rămâne ieftine dacă nu există un catalizator care să schimbe creșterea sau cererea de bază a economiei reale.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Concluzii cheie: • Piețele protejează activele, nu creșterea • Creșterea salariilor amenință sistemul • AI amplifică presiunea deflaționistă • Capitalul urmărește narațiuni, nu productivitatea • Schimbarea reală necesită durere politică reală

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Vezi episodul complet și mai multe mai jos! ↓ ➤ YouTube 🎥 : ➤ Măr 🎙️ : ➤ Spotify 🎙️ :