Ne așteptam la această creștere a inflației. Nu ne așteptam să depășească așteptările cu atât de mult, dar ne așteptam să vină mai jos. Iată două motive pentru care nu ne-au surprins: 1/ Petrol brut (Imagine 1) Istoric, IPC anual a urmărit îndeaproape prețurile țițeiului. Din august, IPC s-a decuplat temporar de prețurile petrolului, dar acest decalaj era puțin probabil să dureze. Având în vedere această relație, IPC ar ajunge în cele din urmă petrolul brut și exact asta am văzut în datele de ieri. 2/ Swap-uri de inflație (Imagine 2) Swap-urile inflaționale pe un an au scăzut în jos. Așteptările privind inflația au scăzut de la 3,5% la 2,2% în doar patru luni. Concluzia: Ne așteptăm ca inflația să continue să încetinească pe parcursul primului an 2026, ceea ce va duce la noi reduceri ale ratelor Fed anul viitor.