Na verdade, se deixarmos de lado as emoções e analisarmos objetivamente esses dois pontos de vista apenas do ângulo do mercado e do fluxo de capital. Primeiro, sobre "o Bitcoin se tornar um ativo em dólares, perdendo sua independência". O que esse grande nome disse é um fato, o Bitcoin realmente mudou. Ele passou de um ativo alternativo que "lutava contra" o dólar para um "ativo em dólares" que está altamente correlacionado com o mercado de ações dos EUA. Mas, objetivamente, essa mudança de atributo, na verdade, tem um impacto mais de suporte do que de pressão sobre o preço. Antes, o Bitcoin dependia da crença dos pequenos investidores, e qualquer pequena movimentação poderia fazer o preço cair 80%. Agora, os interesses que o sustentam são ETFs, empresas listadas (como a MicroStrategy) e até mesmo estratégias nacionais. Essa "institucionalização", embora tenha feito com que perdesse um pouco do apelo para os geeks, realmente elevou a base de preço. Para cair para 20 mil, significa que gigantes como a BlackRock teriam que aceitar perdas, a MicroStrategy teria que liquidar suas posições, e até mesmo o setor de tecnologia do mercado de ações dos EUA teria que colapsar. Em um mundo onde o dólar ainda domina, tornar-se um "ativo central em dólares" na verdade adiciona uma camada de segurança contra quedas ao Bitcoin. Segundo, sobre "a diminuição da capacidade de mineração devido à transição para a IA levando à queda dos preços das moedas". Aqui há um detalhe técnico objetivo: o Bitcoin agora usa principalmente máquinas de mineração especializadas (ASIC), que só podem minerar e não podem ser convertidas para executar capacidade de IA. O que pode ser adaptado são apenas as instalações e a infraestrutura elétrica. Portanto, a diminuição da capacidade é mais uma questão de seleção natural dentro da indústria — mineradores ineficientes estão desligando suas máquinas. Com base em dados históricos, a diminuição da capacidade geralmente indica que o mercado está "esvaziando bolhas", reduzindo a pressão de venda futura, e não é o gatilho para um colapso. Enquanto a rede Bitcoin ainda puder gerar blocos normalmente, a flutuação da capacidade é apenas um comportamento de ajuste de mercado, e é difícil puxar o preço diretamente para 20 mil. Análise objetiva: embora a visão tenha se tornado mais nebulosa, a barreira de proteção (volume de capital e conformidade) na verdade se aprofundou. #Bitcoin