A matemática da avaliação da Anthropic começa a fazer mais sentido aqui. 380 bilhões de dólares em 14 bilhões em ARR equivalem a um múltiplo de receita de 27 vezes. Alto para qualquer empresa. Mas se só o Claude Code está faturando US$ 2,5 bilhões e dobrando a cada 6 semanas nessa trajetória, os investidores estão precificando o sistema operacional para como pessoas não técnicas interagem com computadores. A SemiAnalysis relatou que 4% de todos os commits públicos do GitHub agora são escritos pelo Claude Code. A projeção deles: 20%+ até o final de 2026. As próprias equipes de engenharia da Microsoft estão usando o Claude Code internamente enquanto vendem o Copilot externamente. Quando os funcionários do seu concorrente escolhem seu produto em vez do próprio, esse é o sinal mais claro que o mercado produz. Boris acabou de dizer que os usuários ativos semanais dobraram desde janeiro. Seis semanas para 2x em um produto já com um ARR de US$ 2,5 bilhões. Não-desenvolvedores estão descobrindo que podem construir coisas que antes exigiam uma equipe de engenharia. Existem 28 milhões de desenvolvedores profissionais no mundo todo. Existem 3,3 bilhões de trabalhadores do conhecimento. O mercado endereçável da Claude Code acabou de se expandir 100 vezes e os dados de uso indicam que a expansão já está em andamento. A Anthropic projeta entre 20 e 26 bilhões de dólares em receita para 2026 e até 34,5 bilhões em 2027. Eles contrataram Wilson Sonsini para preparar um IPO que pode acontecer este ano. A Kalshi tem 72% de chance de listar antes da OpenAI. Cinco meses atrás, essa empresa valia 183 bilhões de dólares. Hoje são $380 bilhões. Eles passaram do primeiro dólar de receita há menos de 3 anos para US$ 14 bilhões de ARR, e o Claude Code é o produto que acelera toda a curva.