O Bitcoin está a poucas semanas de ultrapassar a oferta circulante de 20 milhões, o que significa que apenas 1 milhão adicional de BTC poderá ser minerado. Em mercados de baixa anteriores, o crescimento da oferta desacelerou quando os mineradores pararam de produzir mais bitcoin, já que os custos de mineração superaram os preços do bitcoin. Em 2018, por exemplo, ainda havia ~5 milhões entre a oferta circulante e a totalmente diluída. Com apenas 1 milhão de diferença hoje, não tenho certeza se a trajetória de oferta ainda importa. O preço é uma história sobre demanda mais do que nunca, por isso os fluxos de ETF e DAT são tão importantes. O primeiro virou negativo em outubro e agora registrou >5 bilhões de saídas de dólares até fevereiro, enquanto os DATs (exceto a Strategy) praticamente pararam de comprar novos Bitcoins.