Se isso se desenrolar, 2026 não é só sobre taxas. Silenciosamente, muda o pano de fundo de um aperto para o suporte do balanço patrimonial. Isso importa para duração, ativos de risco e volatilidade, mesmo sem cortes agressivos nas taxas. Regimes de liquidez tendem a mudar os mercados muito antes das manchetes de políticas.