Deixe de lado o (extremo) barulho nos dados comerciais dos EUA de outubro (todos farmacêuticos e ouro) e observe a evolução da receita tarifária dos EUA. Abril (dia da libertação) ainda se destaca. Os ajustes de agosto globalmente foram relativamente modestos 1/

Deixe a China de lado por enquanto, pois sua atual taxa tarifária efetiva de 37% cairá em ~ 10 pontos percentuais após o acordo de Busan. Para a Ordem de Guerra, abril aumentou as tarifas de 1% para ~ 7, e depois agosto para 8,5% de assim ... 2/

Para a UE, não há muito impacto de "agosto" (parcialmente por causa do acordo, mas principalmente pela exclusão da indústria farmacêutica). "April" continua sendo a grande escalada, com sua primeira subida geral (ex-USMCA) 3/

Mas há exceções importantes — por exemplo, no Vietnã, houve um aumento material na tarifa em agosto, e nos últimos meses (veja a linha roxa no gráfico acima) importadores de bens do Vietnã pagaram mais do que importadores de bens vindos, digamos, do México ... 4/

E para grande parte do Leste Asiático, excluindo a China, a tarifa total agora é bastante alta (mesmo que a taxa tarifária efetiva ainda seja, no geral, abaixo da da China...) (Infelizmente, ainda não puxei os dados de toda a ASEAN) 5/

E claro, se a Suprema Corte emitir uma grande decisão tarifária amanhã, muitas tarifas podem cair radicalmente ... pelo menos por um tempo 6/6