🚨 ISSO NÃO É BOM Ouro para cima. Prateado para cima. Cobre para cima. Platina, paládio - para cima. Até mesmo óleo. Isso quase nunca acontece ao mesmo tempo. Quando todas as grandes mercadorias se juntam, não é crescimento – é estresse. Em ciclos saudáveis, as commodities se movem seletivamente. Nos ciclos finais, o capital vai para ativos sólidos. Já vimos essa configuração antes: • 2000 - Bolha das ponto-com • 2007 - GFC • 2019 - Crise do Repo Não há exemplo claro onde isso não tenha precedido uma desaceleração. Cobre subindo junto com o ouro não é otimista. Geralmente, mostra demanda mal avaliada logo antes do crescimento enfraquecer. Os mercados se movem primeiro. Os dados vêm depois. Observe o fluxo, não a narrativa.