Acho que a queda no sentimento do Bitcoin vem do fato de a maioria dominante de sua base de investidores ter uma tese extremamente restrita que não consegue compreender ou acomodar a realidade do seu déficit relativo de desempenho em relação aos metais em 2025. A base de investidores em Bitcoin é muito convicta e entusiasmada, mas, na minha opinião, tende a se encaixar mais na descrição de ouriço ("sabe uma coisa grande") do que de raposa ("sabe muitas coisas"). A história dominante que entrará para o registro histórico da história financeira deste ano foi a ruptura estrutural dos antigos mecanismos de precificação e dos espaços de compensação nos mercados de metais. Isso vem se formando visivelmente nas paradas e manchetes há mais de uma década, que os seguidores próximos da tendência vêm acompanhando se desenvolver lentamente, mas este ano foi a fuga da prisão. Aconteceu "gradualmente, depois de repente", como os bitcoiners bem entendem. Praticamente todos os metais agora se juntaram ao ouro em rompimentos violentos, há uma mudança tectônica ocorrendo no lado financeiro do comércio global de commodities. Essa tendência ainda está fora do radar para a maioria da profissão de investimentos em geral e para o público em geral. Se quiser se atualizar sobre isso, @Sorenthek é obrigatório. A maioria da base de investidores em Bitcoin luta para aplicar e expandir sua tese central por essas outras tendências dominantes e desenvolvimentos internacionais interagindo entre si nesta era de transformação violenta. Eles têm dificuldade em explicar ou incorporar a história chave de 2025 em seu modelo mental. Então, quando o Bitcoin se consolida por mais de doze meses após entrar em uma mini euforia com o resultado eleitoral de novembro de 2024, e combinado com a comparação com seu vizinho que está no máximo de metais longos depois de ter um ano absolutamente incrivel, isso desafia toda a sua estrutura e, assim, o indivíduo passa pelo processo solene de autoquestionamento e dúvida que é evidente no sentimento profundamente submerso. Na realidade, a estrutura e a tese do Bitcoin não estão nada quebradas, mas partir daqui vai exigir trabalho e esforço pesado para construir e ultrapassar o platô. Alguns venderão suas moedas nessa consolidação para aqueles que farão o trabalho e estarão presentes na próxima fase. É assim que os mercados colocam os recursos da sociedade nas mãos certas. Com o tempo, tudo isso vai se resolver e tudo vai ficar bem... exceto pelos detentores de títulos que acham que vão manter seu poder de compra.