Uważnie obserwuj amerykańskie stopy procentowe. Jak przewidywano wiele miesięcy temu, nieodpowiedzialny Fed zniszczy obligacje do zera. Jego jedynym krótkoterminowym ratunkiem jest brutalne potraktowanie rynku. W dłuższej perspektywie Fed musi nie interweniować (co jest mało prawdopodobne); w przeciwnym razie spodziewaj się dekady stagnacji, jeśli nie dłużej.