Houd de Amerikaanse rendementen goed in de gaten. Zoals maanden geleden voorspeld, zal de roekeloze Fed obligaties tot in de vergetelheid doen verdwijnen. De enige kortetermijnredder is een marktslachtoffer. Op de lange termijn moet de Fed niet ingrijpen (zeer onwaarschijnlijk); anders kun je een stagflatieperiode van een decennium, zo niet langer, verwachten.