Nie sądzę, że powinno być legalne używanie wizerunku ludzi w treściach generatywnych bez ich zgody.

Brak rajdu na koniec roku w roku wzrostu to rynek, który mówi ci coś. Wierzę, że akcje i kryptowaluty czeka brutalny początek roku. Mimo to, 2026 przyniesie wiele możliwości. Oto moje ulubione tematy i jak spodziewam się, że sprawy się potoczą. TLDR: bądź długi, '26 będzie rokiem, kiedy "gotówka to śmieci" przejdzie z tezy do trendu. Potwierdzenie sekularnego rynku niedźwiedzia USD Dolar dokonał oczekiwanego powrotu na koniec roku. To, co było nieoczekiwane, to słabość tego ruchu. $DXY do 103 było podstawowym scenariuszem, dopóki UE nie zaczęła sygnalizować większej jastrzębiości. Słabość dolara dominuje w moim myśleniu na nadchodzący rok. W końcu zobaczymy, jak $BTC osiąga $150k, znaczące ruchy w amerykańskim reshoringu/reindustrializacji oraz ogromne możliwości na rynkach wschodzących i w metali podstawowych. Po prostu nie oczekuj tego od razu, ponieważ... Obniżki stóp są niedoszacowane I to jest niedźwiedzie. Rajd dolara na koniec roku zbiegł się ze wzrostem rzeczywistych stóp. Inflacja malała szybciej niż obniżki stóp. Siła Q3 pochodziła z AI i kolejnej fali popytu wywołanego taryfami. Reszta gospodarki nie radziła sobie dobrze, a to pokaże się w danych Q4 w styczniu. Spodziewam się, że w Q1 zobaczymy, jak łagodne obniżki stóp zostaną wliczone w ceny, a także rewizje w dół zysków. Po zapewnionym dnie widzę 18-24 miesiące rynku byka, gdy mini-cykl zostanie brutalnie wymuszony przez kredyt i globalne przepływy. Kupuj na spadkach Nastroje prawdopodobnie przejdą od złych do gorszych w styczniu, ale nie pozwól, aby cię to zdołowało. W czasie spowolnienia rząd USA ma sposób na uporządkowanie swoich spraw, a to powinno być podwójnie prawdziwe w roku wyborczym. Mimo impasu ACA, spodziewam się, że budżet zostanie uchwalony przed połową lutego. Luty i marzec przyniosą konsumentom duże zwroty podatkowe i czeki Trumpa na taryfy. W połączeniu z 4 obniżkami stóp wliczonymi w ceny, szczytem rzeczywistych stóp i szybko poprawiającym się kredytem, bolesny styczeń szybko zostanie zapomniany. Czas na imprezę Środowisko fiskalne i monetarne, które widzimy dzisiaj w zakresie FX, globalnych stóp i płynności, zazwyczaj współczesne z eksplodującymi rynkami. Każda bańka musi zacząć się od wystarczającego FUD, aby zapewnić, że wystarczająca liczba ludzi zostanie z boku na początku, aby poświęcić się na szczycie. Do połowy roku rynki będą euforyczne, gdy politycy zaczną swoje bombastyczne obietnice, a rzeczywistość uświadomi, że deficyty budżetowe nigdy nie spadną. Myśli taktyczne Moje ulubione obszary na 2026 to technologia EM i metale podstawowe, najłatwiej wyrażone przez $EEM i $DBB. $EEM to wspaniała mieszanka chińskiej technologii, koreańskiej pamięci i banków EM, które trafiają w wszystkie moje wysokie nuty dla tematów technologicznych i dolara. Akcje kosmiczne będą kwantem 2026. Mam kilka ulubionych, ale myślę, że możesz wybrać prawie cokolwiek i dobrze na tym wyjść. Zarówno zachodnie, jak i chińskie nastroje społeczne w handlu detalicznym zbieżają się w czasie, gdy będą debiutować duże IPO. Gdy narracja, amplifikacja i nieokreślony TAM się spotykają, ruchy są mierzone w skali logarytmicznej. Nie daj się zbytnio rozproszyć przez gry na wąskich gardłach sprzętu AI. Preferuj możliwości AI, które tworzą nowe możliwości rynkowe lub mają natychmiastową monetyzację w połączeniu z wysokim wzrostem. Wąskie gardła to inna forma handlu na doganianie, gdzie inwestorzy wartości próbują racjonalizować wysoką przyszłą potencjalną zyskowność. W bańce "nieograniczone" to matematyka, której chcesz. Jedynym handlem na doganianie AI, który mi się podoba, jest subsydiowana gra HBM w Chinach, IPO $CXMT. Nie ma wstydu w braniu lay-upów z $GOOG i $BABA. Kryptowaluty zostaną uderzone w twarz przez zatwierdzenie legislacyjne i wypłukanego zachodniego tradera w 1H26. Pewna ekspozycja na $COIN, $BTC i $ETH jest obowiązkowa, ale poczekaj na niższe ceny. Te pozycje są mechanicznymi wyrazami spadających rzeczywistych stóp i USD. Szczególnie podoba mi się pomysł handlowy Citriniego, aby sparować $STRD jako krótką parę przeciwko $BTC. Inna technologia graniczna również jest atrakcyjna. Lubię BYD w energii, Xpeng w robotyce, Toyotę i Geely w mobilności, ACM Research w fabach, Wave Life Sciences w farmacji i Prime Medicine w biotechnologii. Unikam większości akcji wartościowych w tym roku, zwłaszcza jeśli nie mają dużych możliwości po stronie kosztów z AI. Nie jestem przekonany, że długoterminowe stopy spadną wystarczająco, aby to było dużym wiatrem w żagle, a przepływy detaliczne będą dominować w świadomości. To również oznacza, że wolę surowce od ich producentów. Na koniec uważam, że akcje obronne w dużej mierze weszły w długoterminowy sekularny rynek byka. Drony zmieniły grę, a całe wojsko wymaga modernizacji. Dodaj do tego łagodną zimną wojnę z Chinami, więcej konfliktów regionalnych i nakładanie się z rosnącymi obszarami kosmicznymi i morskimi. To dla mnie bezpieczna przystań, ponieważ wydatki rządowe rosną i są gwarantowane.

Kalifornia ma ogromne wydatki w sektorze publicznym, ale niewiele z tego wynika. Przestępczość, bezdomność i używanie narkotyków osiągnęły poziom kryzysowy. Ubezpieczenie od pożaru zostało zrujnowane, pokrycie opieki zdrowotnej jest niewystarczające, a HSR to tylko marzenie. Elon i jedna trzecia Hollywood opuściła miasto od czasów Covid. Po zobaczeniu tych wyników, politycy z CA doszli do wniosku, że większa rola rządu w alokacji kapitału z pewnością pomoże. lmao. Może po prostu przyznać, że popełniono błędy?