Nemyslím si, že by mělo být legální používat podobiznu lidí v generativním obsahu bez jejich svolení.

Absence ročního růstu v růstovém roce vám něco říká trh. Věřím, že akcie a kryptoměny čeká brutální start roku. Přesto bude rok 2026 plný příležitostí. To jsou moje oblíbená témata a tak, jak očekávám, že se věci vyvinou. Stručně: zdlouhave, rok 2026 bude rok, kdy "hotovost je odpad" přechází z diplomové práce do trendu. Potvrzení sekulárního medvědího trhu USD Dolar očekávaně zaznamenal návrat na konci roku. Nečekaná byla slabost tohoto tahu. $DXY až 103 byl základním případem, dokud EU nezačala signalizovat větší jestřábí postoj. Slabost dolaru dominuje mému myšlení na nadcházející rok. Konečně uvidíme $BTC dosáhne 150 tisíc dolarů, pohyb materiálu v USA při reindustrializaci a obrovské příležitosti na rozvíjejících se trzích a v oblasti základních kovů. Jen to nečekej hned, protože... Snížení sazeb je podhodnocené A to je medvědí nálada. Růst dolaru na konci roku se shodoval s růstem reálných sazeb. Inflace klesala rychleji než snižování sazeb. Síla třetího čtvrtletí spočívala v AI a další vlně poptávky vyvolané clami, která se posunula vpřed. Zbytek ekonomiky nebyl v dobré formě, což se projeví v číslech za čtvrté čtvrtletí v lednu. Očekávám, že v prvním čtvrtletí se započítají mírné škrty i revizi výsledků dolů. Po tomto dně vidím 18–24 měsíců býčího trhu, kdy se minicyklus násilně prosadí prostřednictvím úvěrů a globálních toků. Kupte si Dip Sentiment pravděpodobně v lednu přejde z horšího na horší, ale nenechte se tím odradit. V době poklesu má americká vláda způsob, jak si dát věci do pořádku, a to by mělo platit dvojnásob v mezivolebním roce. Navzdory patové situaci s ACA očekávám, že rozpočet bude schválen ještě před polovinou února. V únoru a březnu budou spotřebitelé štědrými daňovými vratkami a Trumpovými celními kontrolami. V kombinaci se čtyřmi škrty v ceně, vrcholem reálných sazeb a rychle se zlepšujícím kreditem bude bolestivý leden brzy zapomenut. Čas na párty Fiskální a měnové signály, které dnes vidíme v oblasti devizových kurzů, globálních sazeb a likvidity, mají tendenci se shodovat s výbušnými trhy. Každá bublina musí začít dostatečným FUD, aby bylo dostatečně lidí brzy odsunuto na vedlejší kolej, aby se obětovali na vrcholu. V polovině roku trhy propadají euforii, když politici začínají s bombastickými přehnanými sliby a realita je jasná, že rozpočtové deficity nikdy neklesnou. Taktické úvahy Mé oblíbené oblasti pro rok 2026 jsou technologie EM-u a základní kovy, nejlépe vyjádřené přes $EEM a $DBB. $EEM je skvělá kombinace čínské technologie, korejské paměti a bank EM, která splňuje všechny mé vysoké tóny v oblasti technologií a dolarových témat. Akcie vesmíru budou kvantem roku 2026. Mám pár oblíbených, ale myslím, že si můžete vybrat téměř cokoli a uspět. Západní i čínské maloobchodní sociální nálady se sbližují v době, kdy debutují významná IPO. Když se setkají narativ, zesílení a nedefinovaný TAM, pohyby se měří na logaritmickém měřítku. Nenechte se příliš rozptylovat AI hardwarovými úzkými hrami. Preferujte příležitosti v oblasti AI, které vytvářejí nové tržní příležitosti nebo mají okamžitou monetizaci spojenou s vysokým růstem. Úzká místa jsou další formou doháněného obchodu, kdy se hodnotoví investoři snaží racionalizovat vysoký budoucí ziskový potenciál. V bublině je "neomezené" ta matematika, kterou chcete. Jediný AI catch-up obchod, který mám rád, je čínská dotovaná hra HBM, IPO v roce $CXMT. Není ostuda dávat lay-upy s $GOOG a $BABA. Kryptoměny budou v 1. hodině 2026 zasaženy legislativním schválením a silným západním obchodníkem. Určitá expozice $COIN, $BTC a $ETH je povinná, ale počkejte na nižší ceny. Tyto pozice jsou mechanickým vyjádřením klesajících reálných sazeb a USD. Obzvlášť se mi líbí Citriniin nápad na výměnu, že $STRD spojí jako krátkou dvojici proti $BTC. Další technologie z Frontier jsou také atraktivní. Mám rád BYD v energetice, Xpeng v robotice, Toyota a Geely v mobilitě, ACM Research ve výrobě, Wave Life Sciences ve farmacie a Prime Medicine v biotechnologiích. Letos se vyhýbám většině value playů, zvlášť pokud nemají velké příležitosti k nákladům díky AI. Nejsem přesvědčen, že dlouhodobé sazby klesnou natolik, aby to byl velký příznivý vítr a maloobchodní toky budou dominovat pozornosti. To také znamená, že dávám přednost komoditám před jejich producenty. Nakonec si myslím, že akcie obrany jako celku vstoupily do dlouhodobého sekulárního býčího trhu. Drony změnily pravidla hry a celá armáda potřebuje modernizaci. Přidejte mírnou studenou válku s Čínou, více regionálních konfliktů a překryv s rostoucími vesmírnými a námořními doménami. Jsou to pro mě bezpečné útočiště, protože vládní výdaje rostou a jsou zaručené.

Kalifornie má obrovské výdaje veřejného sektoru, aniž by z toho bylo moc co ukázat. Kriminalita, bezdomovectví a užívání drog jsou na krizové úrovni. Požární pojištění bylo zničeno, zdravotní pojištění je nedostatečné a HSR je jen sen. Elon a třetina Hollywoodu od covidu zmizeli z města. Po těchto výsledcích politici CA dospěli k závěru, že větší zapojení vlády do alokace kapitálu by jistě pomohlo. lmao. Možná prostě přiznat, že byly udělány chyby?