Een van de belangrijkste macro-vragen op dit moment is hoe we versnellende groei en stijgende werkloosheid kunnen verzoenen. -Q3 BBP-groei 1,1% (QoQ), -Werkloosheidspercentage +30 bps. Als we teruggaan naar 1980, is dit pas het tweede kwartaal waarin de groei meer dan 1% was en de werkloosheid met >20 bps steeg.

Q2 1992 was het andere kwartaal. Dit was een klassiek "werkloos herstel" periode na de recessie van begin jaren '90 (LFPR steeg toen ontmoedigde werknemers terugkwamen op de arbeidsmarkt). Het lijkt erop dat een vergelijkbare dynamiek vandaag aan de gang is. Natuurlijk is AI een andere mogelijke verklaring. Het is moeilijk voor te stellen dat AI geen sleutelrol speelt in het tegenhouden van de aanwervingsplannen (d.w.z. lage aanwervingsmarkt). In beide gevallen (ervan uitgaande dat het BBP niet agressief naar beneden wordt herzien), dan staat de productiviteit op het punt om te stijgen (dat zagen we in de gegevens van vandaag).