De Zilver Situatie: De zilverprijzen zijn nu met een MASSALE +175% gestegen in 2025 en staan op het punt om voor het eerst sinds 1980 een winstreeks van 8 maanden te behalen. Goud en zilver hebben dit jaar ALLEEN al samen +$16 TRILJOEN aan marktkapitalisatie toegevoegd. Wat gebeurt er? Laat ons het uitleggen. (een draad)

Zoals je misschien weet, is onze visie voor 2025 "bezit activa of blijf achter." Dit jaar zijn bijna ALLE activa gestegen. Maar, de laatste tijd leiden goud en zilver de charge, nu met 4 en 8 KEER zoveel als de S&P 500 YTD. Het begon allemaal met een zwakkere Amerikaanse dollar.

De Amerikaanse dollar is momenteel met -9% YTD gedaald en op weg naar het slechtste jaar sinds 2017. Naarmate de renteverlagingen van start gingen, zag de Amerikaanse dollar verdere verzwakking. En, terwijl de nieuwe Fed-voorzitter van president Trump bekendgemaakt zal worden, prijzen de markten nog meer dovish Fed-beleid in. Dit is cruciaal.

Op 12 december werd president Trump gevraagd waar hij de rente wil hebben met zijn nieuwe Fed-voorzitter. Zijn antwoord: “1% en misschien lager dan dat." De zilverprijzen zijn deze maand met +41% gestegen, op weg naar de beste maand sinds december 1979. De obligatiemarkten zijn nog veelzeggender.

Sinds de Fed begon met het verlagen van de rente in september 2024, hebben obligaties niet kunnen herstellen. In feite is de populaire obligatie-tracking ETF, $TLT, momenteel met -12% gedaald sinds dat moment. Waarom? Omdat de langetermijninflatieverwachtingen hoog blijven. Dit heeft goud en zilver als de wereldwijde veilige havens CEMENTERD.

Ondertussen kopen centrale banken over de hele wereld ongekende hoeveelheden goud. Tussen 2022 en 2023 zag Goldman Sachs een "vijfvoudige toename" in de aankopen door centrale banken. In Q3 2025 waren de goudaankopen van de Chinese Centrale Bank 118 ton, een stijging van +39% ten opzichte van de maand ervoor en +55% ten opzichte van het jaar ervoor.

Wat nog interessanter is, is dat China deze aankopen "verbergt". China heeft in september +15 ton goud gekocht, of ~10X meer dan officieel gerapporteerd, volgens Goldman. Tot nu toe zijn de gerapporteerde goudaankopen van China +24 ton, maar waarschijnlijk ligt het werkelijke aantal dichter bij +240 ton.

Nu voegt China nog meer brandstof toe aan het vuur: Vanaf 1 januari zal China nieuwe exportcontroles invoeren die overheidsvergunningen vereisen voor alle zilverexporten. Als gevolg hiervan zijn de zilverprijzen in Shanghai gestegen tot $85/oz, wat een premie van ongeveer $5/oz boven de spotprijzen in de VS betekent.

Naarmate het sentiment zich verspreidt, zien we recordinstromen in deze activa. Goudfondsen zagen net +$34,2 miljard aan netto-instroom in slechts 10 weken, de hoogste ooit geregistreerd. Geld stroomt in een ongekend tempo naar edelmetalen. En nu vraagt iedereen zich af wat er met crypto gaat gebeuren.

Terwijl edelmetalen een historische stijging hebben doorgemaakt, is Bitcoin nu met -6% YTD gedaald. Na een stijging van maar liefst +40% YTD tot oktober, is Bitcoin en de bredere crypto-markt ingestort. In onze visie is dit een mechanische berenmarkt gedreven door overmatige hefboomwerking. Wij denken dat Bitcoin in 2026 herstelt.

Uiteindelijk versterkt wat we nu zien alleen maar onze visie. Zelfs terwijl de activaprijzen stijgen, denkt 60% van de Amerikanen dat we in een recessie zitten; de vermogensongelijkheid groeit. Bezit activa of blijf achter. Volg ons @KobeissiLetter voor realtime analyse terwijl dit zich ontwikkelt.