Tether FUD er tilbake, og det handler egentlig om tre ting. S&P kuttet USDTs stabilitetsscore til det laveste nivået på deres skala. De peker på reserveopasitet og høyere eksponering mot volatile eiendeler. Omtrent 13 % av Tethers reserver på 181 milliarder dollar er nå i gull og BTC. Høyrisikoaktiva gikk fra 17 prosent til 24 prosent på ett år. S&P sier at denne blandingen ikke kan absorbere en stor BTC-nedgang. Så sa @CryptoHayes at en nedgang på 30 prosent i disse eiendelene kunne utslette egenkapitalen, og det satte hele FUD-syklusen i gang igjen. Tether svarte og sa at BTC og gull bare er profitt, og at den virkelige støtten er 112 milliarder dollar i T-sedler. De trykker fortsatt rundt 440 millioner dollar i måneden i inntekter og har utbetalt mer enn 10 milliarder dollar i utbytte i år. Så er dette noe å bekymre seg for? Kort svar: Ikke en umiddelbar krise... Men heller ikke noe man kan ignorere. Det er et gult flagg, ikke et rødt. Her er det virkelige bildet: 1. Tether er fortsatt svært løsemiddel på papiret Deres amerikanske statsobligasjonsposisjon alene er større enn hele markedsverdien til de fleste stablecoins. Så lenge forløsningene er normale, går det fint. 2. Risikoen ligger i ekstreme stresssituasjoner S&P sier i bunn og grunn: "Hvis Bitcoin bomber 30 til 40 prosent over natten og innløsningene øker samtidig, kan de risikable eiendelene trekke balansen ned." Dette er en halerisiko, ikke en daglig risiko. 3. Opasiteten er det største problemet enn reservene...