Et av de mange overhengene på risiko i forrige uke var valgresultatene som indikerte at levekostnadsbekymringer var hovedsaken som drev velgerne. Da han kom ut av det, hadde Trump to veier. Enten skifte til å være haukete på finans- og pengepolitikk for å tvinge inflasjonen lavere, eller fly penger til folket. Det er tydelig hvilken vei han velger. Trump kan få utført stimulanssjekker under budsjettavstemmingsprosessen, og krever dermed bare 51 stemmer i Senatet. Det vil være noe motstand fra R-budsjetthauker, men han kan få det gjort. Vi kan også se D-avhopp som optikken for å motsette penger til sine velgere ikke vil være bra. Vi vil se mer diskusjon om dette etter hvert som tiden går. Vi kommer til å begynne å se Feds balanseutvidelse igjen, som NY Fed-president Williams telegraferte på fredag. Selv om de ikke kommer til å ta ut meningsfull varighet, i en tid med reduserte bankreserver, vil dette ha en meningsfull positiv innvirkning på markedet. Tesen utspiller seg: Trump kjører det varmt inn i en boble. Bjørnetesene om risiko er svake. Hele feeden min har vært diskusjon om en AI-bobletopp. Fall er for å kjøpe.