Siden opprettelsen har Bitcoin blitt erklært "død" mer enn 470 ganger av journalister, økonomer og regulatorer. Og likevel: her er vi. Med bare 1,34 millioner BTC igjen å utvinne.

Varmt opptak: I 2025 har vi perfeksjonert den mest sofistikerte pengemaskinen: • VC-er går inn på 1/10 til 1/4 av lanseringen FDV + seed-likviditet • Gründere risikerer ikke noe av sin egen kapital • Penger strømmer inn i utviklere, influencere, CMC, arrangementer, market making, etc. • Airdrop-bønder forfalsker produktberegninger, og selger deretter på dag 1 • Shortselgere vinner • Token blør sakte til null Den eneste regelen? Ikke lengt på TGE. Jøss.

Til $60K dumpet gruvearbeidere. Til $119K holder de. Uansett hva som endret seg... er ikke i prisen ennå.

Sjekket @KaitoAI ledertavler om morgenen og skjønte en morsom ting: De fleste brukere på topp 100-topplistene har <100 smarte følgere. Mange har et botted publikum (som 21 smarte følgere mot 17K totalt? Kom igjen) og åpenbart bare målrett mot én protokoll med 98 % av innholdet. Er de potensielle innehaverkontoer? Å nei. Kan de drive registreringer? Usannsynlig. Jeg antar at dette er en av grunnene til at Kaito flytter til utskytningsrampen. Mye mer rettferdig.

GM I det siste har noen få mennesker spurt meg: «Er den gamle altcoin-kontantstrømsyklusen vi har brukt i tidligere sesonger ... fortsatt gyldig denne gangen?" Det er et kjent spørsmål, men jeg er ikke lenger sikker på at svaret er så enkelt som det pleide å være. Så la oss se på det nåværende oppsettet: ▫️ BTC-dominansen er på topp ▫️ ETH holder rekkevidden lav ▫️ Andre/BTC er tilbake på -79 % ▫️ Detaljhandel? Mangler fortsatt Det virkelige spørsmålet er: Er dette det samme pre-altseason-mønsteret vi har sett før, eller er vi midt i skiftet inn i en ny kapitalrotasjonsstruktur som ingen er klar for? La oss bryte det ned. 🧵 1⃣ Den gamle spilleboken: BTC → Majors → Others Vi har sett dette mønsteret gjenta seg som et urverk: – BTC stiger til nye høyder → dominanstopper – Majors (ETH, SOL, XRP) henger først – Mid og low caps blir knust, og eksploderer deretter... men bare på slutten Det var slik det fungerte i 2017, 2021, og så langt spiller det ut igjen. Se på diagrammene: → Others/BTC traff -79 % i den første etappen av oksen (igjen) → ALT/BTC-parene bunnet til høyre da BTC startet sin andre etappe → BTC. D topper historisk sett akkurat nå, under konsolideringen før det siste fremstøtet 2⃣ Men denne syklusen føles vanskeligere og av en grunn Her er hva som er annerledes denne gangen: – 44+ prosjekter venter på TGE på Kaito (gjennomsnittlig 2-4 måneders forsinkelse) – Mange av disse låses opp i 2025, store, koordinerte VC-opplåsingsbølger – $1,1 milliarder i token-opplåsinger kommer bare neste uke (TRUMP, FTN, etc.) – Nettostrømmer er konsentrert i ETH, HYPE, Hyperliquid, Arbitrum Dette er ikke den brede likviditetsrotasjonen vi så i DeFi-sommeren eller Q1 2021. I stedet ser vi lokale alternative sesonger i isolerte økosystemer, ikke en full markedsomfattende bølge ennå. Så hvis du holder tilfeldige altcoins og venter på at de bare skal ta igjen, kan det hende du venter for alltid. 3⃣ Ethereum-signalet ETH forteller historien stille før de andre. ETH/USD gjenvant nettopp rekkevidden lavt, testet på nytt og presser seg inn i mellomtonen. ETH/BTC viser tidlige tegn på en potensiell makrobunn, akkurat som 2020. I tidligere sykluser var dette det nøyaktige bøyningspunktet før altcoins overpresterte: – Bitcoin starter andre etappe – ETH tar igjen – Detaljhandel roterer til høye beta-alts Det er ikke bekreftet ennå, men det er nærme. 4⃣ Strukturrisikoen: Hva om vi supersykler? Det er en reell risiko for at denne syklusen bryter mønsteret. Hvis Bitcoin bryter ut over den historiske avtagende avkastningsmotstandslinjen, den samme som avsluttet hver tidligere syklus, kan dominansen aldri falle på samme måte igjen. Det vil bety: – Ingen ren altseason-rotasjon – Dominansen fortsetter å stige med BTC som makroressurs – Bare noen få utvalgte alts opptrer, ikke hele markedet Tror jeg det er grunnsaken? Nei. Men det er en økende sannsynlighet, og det endrer hvordan jeg håndterer risiko. 5⃣ Så hva er stykket? Slik tenker jeg på det: – Ja, den klassiske altseason-strukturen står i kø – Men det er mye mer fortynning, mer støy og langsommere rotasjon – De beste oppsettene er: lav opplåsingsforsyning + sterke fellesskap + narrativ klarhet Eksempler som passer formen akkurat nå: – HYPE (struktur, fortelling, ingen tunge opplåsinger) – KAITO (InfoFi-traksjon) – ETH (rekkeviddestruktur + dominanspivot) – SEI, XRP, AAVE (diagram + makrobøyning) Resten kommer sannsynligvis bare til å blø med mindre noe endres. 6⃣ Siste tanke: Altseason kommer ikke gaveinnpakket Det vil ikke være en klar tweet som sier at det er altseason nå Som forrige syklus vil den snike seg inn på deg etter maks smerte, maks kjedsomhet og maks vantro. Men hvis du sporer strukturen, ikke hypen, begynner signalene å rime. Vi er nærme, bare ikke forveksle et rotasjonsvindu med et fritt for alle. Og vit alltid hvor du er i syklusen.

Forresten, Stablecoin TVL på Dogechain falt 95%+. Den hadde en gang over $22M+ i stablecoins. I dag? Bare $435K.

TVL på @modenetwork nådde toppen før tokenet i det hele tatt ble lansert. Og kom seg aldri. Drepte poengøkonomien produktet før det begynte?

Å være smart med krypto ≠ å være rik på krypto. Husk dette.

APR for den nylig lanserte $C fra @ChainbaseHQ er nå i det firesifrede området, og nærmer seg 7,000 %. En Binance-oppføring er her og en HODLer-airdrop er annonsert. Gitt de nåværende markedsforholdene, kan dette sette opp et bullish scenario for $C. NFA, DYOR skjønt! Denne tweeten er utgitt i et samarbeid med Chainbase.

Det er bare en håndfull Web3-prosjekter som kan skryte av en 7-sifret årlig inntekt. Mindre enn 100, ifølge Token Terminal. @SpheronFDN har nettopp kommet inn i lauget. De gjør det NVIDIA gjorde for LLM-er: Leverer databehandlingsryggraden – men i en desentralisert, tokenisert form. Historien sier at infra spiser alt: – Internett → Cisco – Cloud → AWS – AI → Nvidia – Krypto → ? PS: $SPON TGE skjer i slutten av juli, iykyk