@yieldbasis年の「アナリティクス」タブに新しいチャートが登場しました。その意味を詳しく見てみましょう。 📊 1) バーチャルプライスとXCPの利益半分 このチャートは、プールの価値が時間とともにどのように変動し、リバランスに使える利益バッファの量を示しています。オレンジの線(virtual_price)はプール内の1LPトークンの価値を表しています。プールが最初に作成された時点で1.0から始まり、ユーザーが入った時からではありません。後から参加すれば、プールに利益が蓄積されている可能性があるため、virtual_priceはすでに1.0を超えています。 青い線(xcp_profit_half)はプールの生涯累積利益の50%を表しています。厳密な価格下限ではありません。リバランス中は、virtual_priceが一時的にこのラインを下回ることがあります。ただし、新たなprice_scale移動がxcp_profit_halfを下回る場合はプールvirtual_price開始しません。 この仕組みは、プールが利益バッファをリバランスに過剰に使うのを防ぐ役割を果たします。これにより、生涯収益の少なくとも半分が集中した流動性を消費するのではなく、保持されることを保証します。 virtual_priceとxcp_profit_halfのギャップは予算のバランス調整を表しています。大きなギャップは、必要に応じて引っ越しできるほどの利益をプールに蓄積していることを意味しますprice_scale。狭いギャップは、プールが安全にリバランスできるまでさらに手数料を積み重ねる必要があることを意味します。 また、このチャートを寄付チャートと関連付けることも重要です。アンロックされた寄付シェアは一時的に実効バーチャルプライス(vp_boosted)を押し上げ、プールが早く動price_scaleに必要な閾値に達するのに役立ちます。 📈 2) 価格オラクルと価格スケールの違い このチャートは、外部市場価格とプールの内部流動性ポジショニングを比較しています。緑の線(price_oracle)は最近の取引価格のEMAです。裁定取引は直近の取引価格を動かし、それがprice_oracleに反映されます。 ティール線(price_scale)は、プールが流動性を集中させる価格レベルを表しています。裁定取引自体はprice_scale動かしません。代わりに、アービトラージは市場価格を動かす→これがprice_oracle →更新され、その後price_scaleが続くことがありますが、プールに十分な利益バッファがあれば変動が可能となります。 price_scaleがprice_oracleに近いままであれば、プールはそのシフトを賄う十分な利益バッファを持っていることを意味します。もしそれらが分岐した場合、プールは現在、動く余裕がなくprice_scale xcp_profit_half制約を破らずに動けません。 分岐からの回復は自動的に行われるわけではありません。料金の蓄積に依存し、低ボリュームの環境では数週間、場合によってはそれ以上かかることもあります。あるいは、市場価格(BTC/ETH)がprice_scaleに近づき、プールがリバランスに多くの利益を費やすことなくギャップを縮めることもできます。 このチャートは、プールが市場と完全に整合しているか、それともリバランス予算の再構築を待っているかを示しています。 🤍 3) 寄付株と利用可能な株の比較 このチャートは、プールに寄付された利息と、そのうちどれだけが利用可能かを追跡しています。 ...