CoinbaseとCircleの比較 Coinbaseは20億規模の高MOAT事業を持ち、サービス成長の勢いも良好で、米国株式トークン化への参入、ベースチェーンおよびステーブルコインUSDCシェアも含め、AWSのオールラウンドプレーヤーですが、デジタル通貨サイクルとの強い連携により、高いコンプライアンスコストや手数料がスケール拡大後は収益の割合を減少させます。 Circleの純粋なステーブルコイン事業、シンプルなビジネス、ステーブルコインスケールの今後3年間の年平均成長率は少なくとも50%、しかしCoinbaseの収益の約57%を占め、ステーブルコインエコシステムの確立と金融大手の戦略的協力、USDCスケールは750億米ドルに達し、手数料は低く、利息収入に大きく依存しています。スケールの成長が利下げの影響を相殺できるかどうか、そしてCoinよりも暗号通貨サイクルとはあまり関連のない機関サービス収益の強い成長が見られます。