ETFの数十億ドルの流出が見られる中、機関投資家が暗号資産から撤退 今年の市場はまちまちのパフォーマンスを示しましたが、ビットコインとイーサリアムETFは概ね同じ流れサイクルを追いました。 マクロ経済が明確でリスク許容度が高い時に機関投資家は積極的に配分を行い、それがラリーを後押しし、資金を決済やRWAに流用しました。 マクロ経済が不確実になると、買い込みは弱まり、流入は流出に転じました。これは、機関投資家向け暗号資産エクスポージャーが依然として世界金融環境に結びついたリスクオントレードであり、安定した長期配分ではないことを示しました。 2026年にはマクロ経済が安定し、FRBが財政削減に移行し、規制が明確化されれば、主要資産への流入はより安定し、見出しに左右されなくなるはずです。