Le istituzioni escono dalla crypto mentre gli ETF vedono miliardi in deflussi Mentre il mercato ha mostrato performance miste quest'anno, gli ETF su Bitcoin ed Ethereum hanno tracciato ampiamente lo stesso ciclo di flusso. Le istituzioni hanno allocato in modo aggressivo quando il macro sembrava chiaro e l'appetito per il rischio era forte, contribuendo a alimentare il rally e canalizzare capitali in pagamenti e RWA. Quando il macro è diventato incerto, la domanda è svanita e i flussi si sono invertiti in deflussi, dimostrando che l'esposizione crypto delle istituzioni è ancora un'operazione di rischio più ampia legata alle condizioni finanziarie globali, non un'allocazione stabile a lungo termine. Nel 2026, se il macro si stabilizza, la Fed inizia a tagliare e la regolamentazione diventa più chiara, i flussi verso gli asset principali dovrebbero diventare più stabili e meno influenzati dai titoli.