2026年の暗号通貨にとって、利下げは大きな追い風になり得るのでしょうか? 来年に向けてのFRBの金利の動向はここ数年で最も明確です。2025年12月にはさらに25ベーシスポイントの利下げが行われ、フェデラルファンドはおおよそ3.5〜3.75%に下がります。フォワードカーブを見ると、2026年までに少なくとも3回の下落が見込まれており、この流れが続くなら年末には3台前半に入ることになります。 しかし、利下げは全体の一部に過ぎません。QTは12月1日に終了します。TGAは再充填ではなく引き下げる設定です。RRPは完全に減額されました。これらが合わせて、2022年初頭以来初の純正流動性環境を生み出しています。 SOFRとフェデッドファンドは3%後半に向かって流れています。実質金利は2023年から2024年のピークから回復しています。しかし、何も崩壊していません。これはピボットではなく、制御された降下です。 2026年は政策が逆風ではなく穏やかな追い風になる年です。それはデュレーション、大型株、金、そして構造的な需要を裏付けたデジタル資産を優先するタイプです。