ここ数週間の多くの誠実な議論を経て、私は多くの「所有コイン」に懐疑的な人々とMetaDAOのギャップを埋めることができたと信じています。繰り返し出てくる批判の一つは、ライブで流動性の高いトークンでは会社(またはファンド)を築くことはできないという考えです。 それはもっともな批判だ。証明責任は実験自体にあるべきであり、多くの企業(およびファンド)は、これまで民間市場の庇護のもとで築かれてきました。個人的には、スタートアッププロセスにおける流動性の高い市場の役割を理解できるようになると信じており、以下に私の考えを述べますが、最終的には大企業を築いたことがない者の言葉であり、誤りやすい考えに過ぎません。 次の実験を提案します。2026年末時点で、MetaDAO所有コインの3つのコホート(2024年:MetaDAO // 2025年:Avici、Umbraなど// 2026年:未定)と、同じ期間のCrypto VCの結果を比較すべきです — (1) DPIおよびTVPIと時価総額の投資ドルに対する比較 (2) 投資米ドルに対する収益 この2つの指標は、(i)投資家の成果と(ii)より広範なエコシステムの価値創造をほぼカバーしていると考えています。また、初期の方がうまく機能するモデルもあれば、3年後>より効果的であるモデルもあるため、時間をかけて追跡すべきです。 (1)では、時価総額とDPIおよびTVPIの両方を比較します。時価総額のみとDPIを比較するのは不公平です。なぜなら、資本を回収していない優れた企業はまだ多く存在し、最終的にはVCのコンプグループの結果を改善するからです。また、所有権コイン投資家は初期流動性の恩恵を受けており、フルフロートトークンの時価総額はTVPIほど偽造できないため、TVPIと単に比較するのは公平ではありません。市場が吸収する金額として、流通時価総額を使うことを提案します。 この方法論は私にはかなり公平に思えます。もし所有コインが時価総額/USD投資や収益/USD投資で競争できるなら、投資家もヴェイルクリエイターにも資金調達を目指す創業者にとって、この仕組みをもう一つの選択肢として満足できるでしょう。もし所有コインがそのテストに失敗すれば、企業が公開されている間は0対1になれないと主張する人々に有利にベイズ式の更新をすべきです。 これは現在の所有権コインの数字の大まかな形です(ただし、MetaDAO Revenueは手数料スイッチをオンにしたので年率で60%削減しました)。 所有コインの統計 総調達額:3800万ドル 総時価総額:2億5700万ドル 総収益:500万ドル 比率(時価総額/USD上昇率):6.8倍 %(収益/USD増額率):10%

「数学が得意」とは、実際にモデルを作れることを意味します。無限の方程式を操作する必要はありません。いくつかのMCシミュレーションをカーソルで行って結果を見ることができます。これは別の階層の人々にもアクセス可能です。誰でも(実際にはそうではありませんが多くの人が)経済学者になり得ます。

モンテカルロ、すべて。評価において最も重要な3〜5の変数とその分布を考えてモデルを構築しましょう。 もしVolume x Take Ratex Revenue Multirモデルを使いたいなら、少なくともCursorにVolume, Take Rate, Exit Multiple Normal Distributionsを作成し、MCの出力を出してもらうべきです。 その後、分配について考え始めることができます。体積は二峰分布であるべきでしょうか?それは確かに市場の状況によります。いじってみて、配布について調べてみてください。 これはCursorが制作したベビーMCです(同じ問題に対応する多くのMCの一つなので数字にこだわらないでください)。すべてのものにディストリビューションを追加するという追加のニュアンスが好きです。