L'investitore macro Raoul Pal ha dichiarato: "Il ciclo di quattro anni di Bitcoin è ora diventato un ciclo di cinque anni... Bitcoin dovrebbe raggiungere il picco nel 2026, molto probabilmente nel secondo trimestre." Ecco la sua logica completa: "Perché Bitcoin non è ancora realmente "decollato, esploso"? La risposta è in questa immagine. Bitcoin in realtà segue essenzialmente l'ISM - cioè il ciclo economico. Se si rimuove la tendenza dal prezzo di Bitcoin, si scopre che è quasi l'ombra dell'ISM. Ricorda ciò che abbiamo sempre detto: "È il ciclo economico, stupido." Tutto dipende dal ciclo economico. Coloro che affermano che "Bitcoin è guidato dal ciclo di halving di quattro anni" in realtà non comprendono affatto la vera essenza del ciclo economico. Abbiamo parlato di tutto questo in "Everything Code" e domani lo esploreremo in modo molto dettagliato. In breve: Bitcoin segue l'ISM. E i tassi di interesse in realtà seguono lo stesso percorso. In teoria, i tassi di interesse avrebbero già dovuto scendere. Perché? Perché abbiamo bisogno di "rifinanziare il debito". Abbiamo già spiegato questo problema innumerevoli volte, ed è uno dei core logic di "Everything Code". Perché i tassi attuali sono troppo alti: Wall Street ha guadagnato (grazie agli asset, alla scarsità) ma l'economia reale americana è stata schiacciata (costi di prestito esplosivi) Wall Street si basa su "asset scarsi", mentre le persone comuni si basano su "debiti sensibili ai tassi di interesse". Questo squilibrio è il problema centrale che le attuali politiche devono affrontare - la risposta è una sola: i tassi devono essere abbassati. E perché questo ciclo economico è diventato "molto lungo"? C'è un punto chiave che ho scoperto recentemente mentre rielaboravo "Everything Code": nel periodo 2021-2022, gli Stati Uniti hanno allungato la durata media del debito pubblico: da circa 4 anni → a 5 anni. L'impatto di questa cosa è enorme. Questo significa che: il ritmo di rifinanziamento del debito è stato posticipato di un intero anno, con il risultato che: il ciclo economico è stato forzatamente "allungato" di un anno. Quindi - questa volta non è più un "ciclo di 4 anni", ma è diventato: un ciclo di 5 anni. Per quanto riguarda se il prossimo ciclo tornerà a essere di 4 anni, dobbiamo aspettare e vedere come il governo emetterà debito in futuro: allungherà la durata? O tornerà a durate più brevi? Nessuno lo sa al momento. Ma questo ciclo: è già confermato come "struttura di cinque anni". Ancora più interessante è che: non è un'affermazione fatta a caso. Questo ciclo di 5 anni: quasi perfettamente si allinea con l'attuale "tempo medio ponderato di scadenza" del debito pubblico americano - 5,4 anni. In altre parole: Ciclo economico = ritmo determinato dalla durata del debito. Il ciclo non è "fede", è è determinato dalla struttura finanziaria. Le nostre conclusioni sono molto chiare: L'ISM potrebbe raggiungere il picco nel 2026 La liquidità probabilmente toccherà il picco prima dell'ISM • La nostra attuale valutazione centrale rimane: Il periodo centrale del 2026 (circa Q2) è una finestra temporale chiave.

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