Il piano di stimolo economico del Giappone ha portato a un'impennata dei rendimenti dei titoli a lungo termine. Oggi il governo giapponese ha approvato un piano di stimolo economico del valore di 21,3 trilioni di yen (circa 1354 miliardi di dollari), con una spesa del conto generale che raggiunge i 17,7 trilioni di yen, un aumento significativo del 27% rispetto ai 13,9 trilioni di yen dello stesso periodo dell'anno scorso, diventando il più grande piano di stimolo dalla pandemia di COVID-19. Sanae Takaichi ha dichiarato che, se la crescita delle entrate fiscali non sarà sufficiente a coprire tutti i costi, si ricorrerà all'emissione di nuovi titoli per finanziare il piano di stimolo. A causa delle preoccupazioni per l'aumento del debito giapponese, i rendimenti dei titoli a lungo termine giapponesi a 30 anni sono recentemente schizzati al 3%, mentre il tasso di cambio tra dollaro e yen è aumentato. Il mercato teme che, a causa dell'aumento dei rendimenti dei titoli a lungo termine, si possa assistere a un ritiro delle operazioni di carry trade. Se la Banca del Giappone aumenterà i tassi a dicembre, dalle notizie recenti sembra che Sanae Takaichi non desideri un aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone, il che è comprensibile dato che si sta appena iniziando a stimolare l'economia e un aumento dei tassi sarebbe controproducente. Tuttavia, Kazuo Ueda potrebbe non seguire completamente le indicazioni di Sanae Takaichi. Un indicatore diretto per osservare il ritiro delle operazioni di carry trade è monitorare il tasso di cambio tra dollaro e yen. Si può notare il trend del tasso di cambio prima del crollo del mercato dell'8,5 dell'anno scorso: nel luglio dello scorso anno, il tasso di cambio è passato da 161 a 146 in un mese, per poi scendere a 141 nella prima settimana di agosto. È comprensibile: se il ritiro delle operazioni di carry trade dovesse realmente verificarsi, ci sarebbe un'uscita massiccia di capitali dal mercato statunitense, convertendo dollari in yen e ritirandoli in Giappone. Il crollo del tasso di cambio tra dollaro e yen nel luglio dello scorso anno è stato il processo di ritirata dei fondi delle operazioni di carry trade, che ha poi causato un grande impatto all'inizio di agosto. Se in futuro ci sarà un nuovo ritiro delle operazioni di carry trade, ci si aspetta che ci sia un altro processo di forte calo del tasso di cambio tra dollaro e yen. Pertanto, monitorare l'andamento del tasso di cambio tra dollaro e yen dovrebbe permettere di percepire se il ritiro delle operazioni di carry trade stia avvenendo.