Los bonos a largo plazo del estímulo fiscal en Japón se dispararon, ¿cómo ves el reflujo de los carry trades? Hoy, el gabinete japonés ha aprobado un paquete de estímulo económico de 21,3 billones de yenes (unos 135.400 millones de dólares), que tiene un gasto en la cuenta general de 17,7 billones de yenes, un aumento pronunciado del 27% respecto a los 13,9 billones de yenes del mismo periodo del año pasado, lo que la convierte en la mayor medida de estímulo desde la nueva epidemia de la corona. Sanae Takaichi dijo que si el aumento de impuestos no es suficiente para cubrir el coste total, recaudará fondos para el paquete de estímulo emitiendo nuevos bonos. Debido a las preocupaciones sobre la creciente carga de la deuda de Japón, la rentabilidad de los bonos a largo plazo a 30 años se ha disparado recientemente hasta el 3%, y el tipo de cambio entre EE. UU. y Japón también ha subido. ¿El mercado está más preocupado por si el reflujo de las carry trades volverá a ocurrir debido al aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo y al reflujo de los carry trades? Si el Banco de Japón subirá los tipos de interés a mediados de diciembre, a juzgar por las noticias recientes, Sanae Takaichi no quiere que el Banco de Japón suba los tipos en un futuro próximo, y es comprensible que la subida de tipos aquí acabe de empezar a estimular la economía. Por supuesto, Kazuo Ueda puede que no escuche completamente a Sanae Takaichi. Uno de los indicadores más directos para observar el reflujo de las carry trades es observar el tipo de cambio entre EE. UU. y Japón, que puede observar la tendencia del tipo de cambio entre EE. UU. y Japón antes del desplome del mercado antes del 5 de agosto del año pasado, y el tipo de cambio entre EE. UU. y Japón cayó de 161 a 146 en julio del año pasado, y luego bajó a 141 en la primera semana de agosto. También es comprensible que, si realmente ocurre la ola de carry trades, se retiren grandes cantidades de fondos del mercado estadounidense para intercambiar dólares estadounidenses por yen y luego retirarse a Japón, y el proceso de la fuerte caída de los tipos de cambio entre EE. UU. y Japón en julio del año pasado fue el proceso de retirada de los fondos carry trade, que luego desencadenó un gran shock a principios de agosto. Si el carry trade vuelve a retroceder, también debería pasar por un proceso de fuerte caída en el tipo de cambio entre Estados Unidos y Japón. Por lo tanto, si prestas atención a la tendencia de los tipos de cambio de EE. UU. y Japón, deberías poder detectar si se está produciendo el reflujo de las carry trades