Con l'annuncio di Aave App, @aave compete direttamente con le banche (e le neo banche) offrendo un rendimento migliore sui depositi per l'utente comune. Ma quanto sono competitivi storicamente i tassi di Aave? Abbiamo analizzato gli APY delle stablecoin di Aave e li abbiamo confrontati con i T-Bills attraverso tre regimi di politica monetaria: - Periodo a basso tasso (gen 2021–mar 2022): Fed vicino allo zero. - Periodo ad alto tasso (lug 2023–set 2024): Picco di inasprimento con la Fed a 5.25–5.50%. - Periodo medio-alto (set 2024–ott 2025): Transizione mentre i tassi iniziano a scendere ma rimangono elevati. In tutti e tre i casi, gli APY delle stablecoin di Aave superano in media i T-bills, NSR e MMR. Aave batte costantemente NSR e MMR e, sebbene i T-bills occasionalmente superino Aave, quei periodi sono più brevi, più rari e offrono uno spread minore rispetto ai periodi in cui i rendimenti di Aave sono più alti. In altre parole: le valli sono più piccole delle cime, ed è per questo che Aave mantiene una media strutturalmente più alta. Questo è più importante che mai. I tassi dei T-bill sono previsti in calo entro il prossimo anno, entrando nella loro fascia più bassa in 2–3 anni. Lo stesso schema si mantiene confrontando i rendimenti delle stablecoin in EUR su Aave con il Tasso a Breve Termine in Euro (ESTR). Sebbene la finestra di dati sia più breve (le stablecoin in EUR sono state aggiunte al protocollo più recentemente), la relazione è chiara: gli APY di Aave superano costantemente di 1-2 punti percentuali l'ESTR, mantenendo un premio di rendimento simile a quello che vediamo sul lato USD. Attraverso diversi ambienti di tasso, geografie e benchmark di riferimento, il modello è stato coerente: @aave è stata in grado di offrire un premio di rendimento persistente rispetto alle tradizionali alternative a basso rischio. DeFi vince offrendo una proposta di valore migliore: rendimento più alto, accessibile a tutti.