➥ Un chiaro caso studio di questo ciclo: Injective e l'illusione del flusso di denaro La scorsa stagione, la formula era semplice: i stablecoin entrano → il TVL cresce → i portafogli attivi aumentano → l'ecosistema si pompa. Un copione affidabile per quasi ogni L1. Ma @injective dimostra che questo copione non funziona più automaticamente. Injective ha controllato ogni segnale rialzista della lista: ▸ I stablecoin sono arrivati nativamente sulla catena ▸ Il TVL ha visto molteplici fasi di espansione, raggiungendo anche forti picchi ▸ Gli indirizzi attivi continuavano a salire, specialmente dopo il lancio di MultiVM Più dApp distribuite, più utenti che interagiscono nell'ecosistema. Basato sul vecchio manuale, questo avrebbe dovuto innescare una rotazione pulita verso le migliori app DeFi di Injective e poi verso il token $INJ stesso. Ma la realtà? L'ecosistema non ha mai prodotto un'onda forte e sostenuta. ▸ Nonostante le metriche sembrassero sane sulla carta: ▸ Le DApp non hanno colto una tendenza importante ▸ Anche $INJ non è riuscito a entrare in un ciclo di rialzo significativo Il grafico racconta la storia: il denaro è entrato, ma non ha acceso il momentum. Injective è diventato l'esempio di un ecosistema dove segnali ≠ pompa garantita. Le vecchie strategie non si mappano pulitamente sul nuovo comportamento del mercato. I flussi sono più cauti, più intelligenti e selettivi, non premiano "la posizione anticipata" come facevano durante il boom delle L1.

Il 2025 non è solo un mese di ATH per i mercati, ma è anche un punto di svolta per l'adozione di DePIN. I progetti con utilità nel mondo reale continuano a distinguersi e @WeRoam è uno dei più chiari esempi. Roam ha registrato i suoi numeri di rete più forti di sempre: > Milioni di connessioni giornaliere registrate on-chain > Un'impronta globale di hotspot in rapida espansione > L'uso di eSIM in accelerazione mentre i prezzi superano quelli dei carrier tradizionali > Crescita degli utenti che si accumula in oltre 180 regioni ⤷ Tutto ciò sta accadendo mentre il mercato più ampio di DePIN si attesta a un FDV di ~$2,4 miliardi e continua a stabilizzarsi. Allo stesso tempo, altri stack DePIN rivolti ai consumatori stanno mostrando slancio, ma Roam sta prendendo il comando grazie a: • Attività reale degli utenti • Dispositivi reali distribuiti • Pagamenti reali legati alla connettività • Una comunità che continua a crescere #DePIN sta chiaramente passando dalla narrativa all'uso effettivo, e Roam si sta posizionando come il più accessibile. Se il prossimo ciclo riguarda l'infrastruttura che le persone usano ogni giorno, WeRoam sta già spuntando quella casella.