➥ Um caso de estudo claro neste ciclo: Injective e a ilusão do fluxo de dinheiro Na última temporada, a fórmula era simples: stablecoins entram → TVL sobe → carteiras ativas aumentam → ecossistema se valoriza. Um roteiro confiável para quase todos os L1. Mas @injective mostra que este roteiro não funciona automaticamente mais. Injective verificou todos os sinais de alta da lista: ▸ Stablecoins chegaram nativamente à cadeia ▸ TVL viu múltiplas fases de expansão, chegando até a altos fortes ▸ Endereços ativos continuaram a aumentar, especialmente após o lançamento do MultiVM Mais dApps implantados, mais usuários interagindo em todo o ecossistema. Com base no antigo manual, isso deveria ter desencadeado uma rotação limpa para os principais aplicativos DeFi da Injective e, em seguida, para o próprio token $INJ. Mas a realidade? O ecossistema nunca produziu uma onda forte e sustentada. ▸ Apesar das métricas parecerem saudáveis no papel: ▸ DApps não capturaram uma tendência importante ▸ Mesmo $INJ não conseguiu entrar em um ciclo de alta significativo O gráfico conta a história: Dinheiro entrou, mas não gerou impulso. Injective tornou-se o exemplo de um ecossistema onde sinais ≠ pump garantido. Estratégias antigas não se aplicam claramente ao novo comportamento do mercado. Os fluxos são mais cautelosos, mais inteligentes e seletivos; não recompensam o "posicionamento antecipado" da maneira que faziam na explosão do L1.

2025 não é apenas um mês de ATH para os mercados, é também um ponto de viragem para a adoção do DePIN Os projetos com utilidade no mundo real continuam a destacar-se e @WeRoam é um dos exemplos mais claros. A Roam tem registado os seus números de rede mais fortes de sempre: > Milhões de conexões diárias registadas na blockchain > Uma pegada global de hotspots em rápida expansão > Uso de eSIM a acelerar à medida que os preços superam os operadores tradicionais > Crescimento de utilizadores a acumular-se em mais de 180 regiões ⤷ Tudo a acontecer enquanto o mercado mais amplo de DePIN se mantém em cerca de ~$2.4B FDV e continua a estabilizar. Ao mesmo tempo, outras pilhas de DePIN voltadas para o consumidor estão a mostrar momentum, mas a Roam está a liderar graças a: • Atividade real de utilizadores • Dispositivos reais implantados • Pagamentos reais ligados à conectividade • Uma comunidade que continua a crescer #DePIN está claramente a passar de narrativa para uso real, e a Roam está a posicionar-se como a mais acessível. Se o próximo ciclo é sobre infraestrutura que as pessoas usam todos os dias, a WeRoam já está a marcar essa caixa.