WARSH BISA MENGAKHIRI QE SEPERTI YANG KITA KETAHUI 👀 Potensi kembalinya Kevin Warsh ke The Fed sudah mengguncang pasar – terutama pasar Treasury AS senilai $ 30 triliun. Warsh telah jelas selama bertahun-tahun: QE harus digunakan hanya dalam keadaan darurat yang sebenarnya, bukan sebagai alat kebijakan permanen. Dia secara terbuka mengkritik pembelian obligasi Fed pasca-2008 dan pasca-COVID, dengan alasan itu melanggar semangat Kesepakatan Fed-Treasury 1951 dan memungkinkan pinjaman pemerintah yang tidak terkendali. Sekarang, ide lama itu kembali – mungkin dalam bentuk kesepakatan baru yang mendefinisikan ulang bagaimana Fed dan Treasury mengoordinasikan kebijakan neraca. Konteks penting: 💵 Neraca Fed masih ~$6,6 triliun 💵 Penerbitan Treasury terus meningkat 💵 Scott Bessent setuju QE berjalan terlalu lama 💵 Pasar sedang memperdebatkan apakah ini membatasi QT... atau membunuh QE langsung Jika The Fed dibatasi dari pembelian obligasi skala besar, itu adalah pergeseran struktural untuk suku bunga, likuiditas, dan aset berisiko. Dan untuk kripto? Kurang QE + aturan yang lebih jelas = narasi uang yang lebih sulit lebih penting, bukan kurang.