WARSH POTREBBE FINE QE COSÌ COME LO CONOSCIAMO 👀 Il potenziale ritorno di Kevin Warsh alla Fed sta già scuotendo i mercati -- specialmente il mercato dei Treasury statunitensi da $30 TRILIONI. Warsh è stato chiaro per anni: Il QE dovrebbe essere utilizzato solo in vere emergenze, non come strumento di politica permanente. Ha criticato apertamente gli acquisti di obbligazioni della Fed dopo il 2008 e dopo il COVID, sostenendo che violassero lo spirito dell'Accordo Fed-Treasury del 1951 e consentissero un indebitamento governativo incontrollato. Ora, quella vecchia idea è tornata -- possibilmente sotto forma di un nuovo accordo che ridefinisce come la Fed e il Tesoro coordinano la politica di bilancio. Il contesto è importante: 💵 Il bilancio della Fed è ancora di ~$6,6T 💵 L'emissione del Tesoro continua a salire 💵 Scott Bessent concorda che il QE è durato troppo a lungo 💵 I mercati stanno dibattendo se questo limiti il QT... o uccida il QE del tutto Se la Fed viene limitata nell'acquisto di obbligazioni su larga scala, si tratta di un cambiamento strutturale per i tassi, la liquidità e gli asset a rischio. E per le criptovalute? Meno QE + regole più chiare = le narrazioni di denaro più difficile contano di più, non di meno.