GM, Saya baru saja selesai membaca laporan Wintermute. 2025 telah berlalu, jadi saya tidak akan meninjau kembali perdebatan lama. Sebagai gantinya, mari kita lihat prospek 2026. Dalam pandangan saya, 2026 bukan tentang narasi, ini tentang ke mana modal diizinkan pergi. 1/ ETF dan DAT telah menjadi corong modal utama 2/ Modal ini dibatasi oleh mandat --> Akibatnya, likuiditas dapat meningkat sementara pasar tetap sempit. Ini dapat sepenuhnya mengubah perilaku pasar. Di masa lalu, uang hampir secara otomatis mengalir dari $BTC ke $ETH dan kemudian ke alts. Mekanisme itu tidak ada lagi. Untuk tahun 2026, saya memperhatikan tiga hal: - apakah mandat ETF diperluas atau tidak. - apakah BTC atau ETH dapat memimpin dengan jelas. - apakah perhatian ritel kembali ke kripto. Jika likuiditas tidak menyebar, reli alt akan tetap berumur pendek, dan kita tidak akan melihat musim altcoin yang sebenarnya. Konon, proyek-proyek yang sudah termasuk atau terkait erat dengan ETF masih harus melihat arus positif. Karena itu, saya masih bertaruh pada beberapa nama: 1/ $ETH 2/ $LTC 3/ $TAO 4/ $SEI ofc, NFA.